容維 李世翔 李寧

　　滬市大盤近期再次連續開陽，上證指數在巨量的伴隨下，已快速突破3500點整數位，盤中個股呈現了普遍反彈格局。周四盤面上看，近期為大盤立下汗馬功勞的中國平安、中信證券等股進入休整。值得投資者注意的是，大盤已從前期權重股一馬當先轉入個股板塊的輪動表現。對此，我們認為主流資金近期在權重股上消耗了巨大的能量，而板塊輪動為當前維持股指強勢的方式。不過，一旦個股經過普遍反彈，權重類股的技術性調整開始蔓延，屆時對大盤所形成的影響應引起警惕。而昨日我們指出的主力通過近兩日盤中有驚無險式的跳水表現以麻木市場的嫌疑，昨日再次進行了表演。建議投資者應對該現象加大關注力度。市場環境看，從2000點一路掌控大盤的老主力獲利極其豐厚，而新加盟的資金卻尚未掌握足夠的籌碼。再從近期不斷增加的“孰老基金買新基金”的情況分析，這將迫使老基金的經理冒險繼續做多以避免被大額孰回。我們認為這是十分危險的信號。若后市大盤出現大幅震蕩，隨著投資者大力孰回，將間接造成基金被動賣出股票而加劇指數的下跌。再從近幾日有關數據看，市場看空聲音已近乎絕跡，歷史上出現該種現象，均是行情處于相對高位的特征，這點必須引起重視。技術面看，周四股指高開的小缺口，依然被迅速回補，總體狀態尚屬健康，但加速狀態明顯。均線系統上，各線繼續多頭排列并向上發散，而與5日均線的乖離率繼續加大。技術指標方面，日線指標的超買現象仍然嚴重，顯示市場尚有繼續震蕩要求，而中線上向好明確。綜合來看，盡管大盤再度大漲，但短線的技術與資金面壓力不小。投資者在操作上，仍應避免盲目追高，以提防震蕩風險，可趁此時機主動調整持倉結構。

　　個股板塊方面，昨日在權重股休整之時，大量個股展開反彈，普漲格局突出。市場龍頭——金融板塊在中國平安高開低走、中信證券低調整理的情況下，呈現強勢整理行情。但盤面觀察，中信證券、宏源證券等券商股以及中國平安被刻意壓盤現象十分嚴重，該板塊已顯然成為調控板塊運作的工具。但其昨天尾盤的快速收高卻正顯示了主力的真實意圖。無論是技術面還是市場環境來看，這種主動性調整消化正說明了主流資金堅定的長遠目標，并更有利于行情的發展。二線藍籌股上，個股動力卻相當充足。除了有色金屬行業在馳宏鋅鍺強勢漲停填權引領外，沉寂多日的電力股也在國電電力、深

　　總體分析，兩地指數受新股申購資金回流的影響，已突破3500點大關并再創歷史新高。但各種跡象表明，技術上仍有消化要求。盤中已不斷增多的急跌動作應引起警惕。而中線來看，短期的回檔不足以改變趨勢走向。后市經過合理震蕩消化，有望在資金加緊涌入各類優質股中，繼續刷新歷史新高。在此繼續建議投資者，對于質地優良的品種可堅決持有或逢低積極吸納，而缺乏實質性業績與題材的個股應趁此良機堅決予以減磅。