深成指接近萬點，兩市成交躋身第二天量

　　上證綜指進入2007年后經歷了兩次大調整，甚至出現節后第二個交易日恐慌性下跌。從3月5日2723點開始，市場強勢上漲，在一個月內都沒有出現大回調。

　　本報訊 (記者 劉寶強 趙俠) 昨日，A股市場繼續強勢上揚，滬綜指創出新高并站上了3500點關口而深成指則逼近萬點大關。

　　昨日，滬綜指以3503.23點開盤，雖然盤中一度跌破3500點，但是報收于3531.03點，成交1499.32億，上漲35.81點，漲幅1.02%.深證成指全日收報9964.78點，漲2.16%，成交860.42億，再度刷新深市成交天量紀錄。兩市共成交2359.74億，雖較前日略有萎縮，但仍躋身第二天量紀錄的水平。

　　昨日，滬市A股上漲672家，平盤64家，下跌102家，深圳A股上漲448家平盤72家，下跌81家。盤面上熱點活躍，電力、化纖、釀酒、傳媒類個股漲幅居前，工商銀行等大盤權重股表現較弱。

　　銀河證券研究中心副主任丁圣元認為，市場已經陷入博弈困境，很難用理性來解釋目前行情。仔細觀察股指的走勢之后，我們可以發現近期股指有漲有跌，并不是一口氣升上去的，這樣反而更容易形成更長期的上漲行情。

　　面對股指強勁的上升態勢，東莞證券研發中心主任李大霄認為，后市能夠影響股指走勢的因素主要有三方面，首先是監管層的態度；其次是基金與籌碼的供應關系，因此下一階段大盤股發行速度很關鍵，像中石油、中移動隨時都可能回歸A股，這將直接影響到證券市場。第三，央行政策影響，類似加息、存款準備金率上調等措施出來后，會有一種累積效應，時間長了就會對證券市場有影響。

　　-多空圓桌

　　投資者擔憂第三輪調整看空看多分歧加大

　　上證綜指進入2007年后經歷了兩次大調整，甚至出現節后第二個交易日恐慌性下跌。從3月5日2723點開始，市場強勢上漲，在一個月內都沒有出現大回調。在目前的點位上，投資者最擔憂的是下一次回調將在何時出現。證券界分析人士對此也有分歧。

　　“看多” 到達4000點很可能

　　招商證券分析師趙建興認為，盡管目前股指越過3500點，但是看不出調整的痕跡，本輪業績浪行情仍將具備相當空間。考慮盈利預期的持續提高，2007年A股市場到達4000點比較可能，預計本輪業績浪行情至少可延續到4月底，后市仍將具備相當空間。既然A股市場尚處理性繁榮中，遠期上升空間仍然巨大，投資者何必現在就開始恐高，過早害怕泡沫破裂時的損失、而錯失了現在的巨大收益。

　　“看平” 頂部難判斷關注換手率

　　平安證券投資策略部羅曉鳴告訴記者，現在的點位已經沒有什么意義，現在大盤基數很大，只要上漲10%就是350點。目前的市場既然已經是資金推動型行情，和是否炒作業績沒關系，只要有了行情，市場總會找出題材，因此就不能繼續拿基本面來解釋上漲。

　　羅曉鳴表示，在持續不斷的宏觀調控政策背景之下，大盤突破一個又一個重要關口，市場的估值水平也突破之前普遍認同的合理水平。他認為，資金推動型行情是一個正反饋系統，即：“資金流入→推動股價上漲→吸引更多資金流入→股價進一步上漲”，理論上這是屬于不穩定系統，容易出現突然變盤。

　　他表示準確預測目前行情的頂部是非常困難的，而大盤又很可能在沒有明顯預兆的情況下突然見頂。羅曉鳴認為成交量是判斷市場的關鍵，判斷成交量主要看市場換手率，近期市場換手率維持在3.50%～5.50%之間是非常理想的。如果繼續放大，如6%以上，通常難以長期維持，必然短期內耗盡做多能量；或者低于3%，表明做多能量已經不足，都容易引起市場逆轉。

　　“看空” 業績浪之后回調可能性大

　　中信證券策略分析師程偉慶告訴記者，近期大盤拉升主要是由于上市公司在陸續披露年報，在披露業績的同時，很多上市公司有重組之類的利好說法，消息非常多，對市場有一定刺激。至于現在市場估值是否過高，程偉慶表示，現在不好說，因為隨著業績的披露，以往的市盈率都在發生改變，前期的動態市盈率成為現在的靜態市盈率。

　　他同時表示，回調風險肯定有，在3100點的位置一樣有回調風險，大盤到這個位置，任何時候都可能出現，但是市場近期在炒作上市公司業績，等業績浪炒作完，出現回調的可能性比較大。

　　“看空” 與泡沫共舞5月進入調整

　　申銀萬國證券策略分析師陳李認為，股市泡沫已經出現，但是投資者要學會迎接泡沫，享受泡沫。目前的市場形勢是蜂擁而上的資金對應有限的股票供給，3月客戶保證金增加1300億，而IPO規模只有21億，4月預計新發基金和擴募基金的規模達到700億以上，而IPO和再融資合計不超過500億，個人投資者持股比例大幅上升，估計目前個人投資持有的市值比例從年初的54%上升到60%。而業績增長也進一步誘導資金涌進，初步估計2006年上市公司利潤增長大約35%。

　　他預計調整也許在5月之后，二季度IPO整體預計在1500億，而非流通股上市壓力也慢慢體現，4月解凍市值850億，5月解凍市值1200億，6月解凍市值420億。

　　本報記者 劉寶強

　　-目擊

　　證券交易大廳人頭攢動

　　多數股民表示看好后市

　　昨天下午3時左右，記者來到銀河證券北京馬家堡東路營業部。營業部位于三樓，但一樓和二樓樓梯上都聚集著數十位正在交談的股民。三樓交易大廳里人頭攢動，大屏幕前座椅也坐得滿滿當當，每臺交割機旁邊都圍了六、七位投資者。

　　“今天太忙了”，該營業部工作人員一邊看著電腦一邊告訴記者，他一下午就辦了近20位投資者的開戶手續，從早上開始一直處于緊張工作中，連喝水時間都沒有。記者當時看了一下，后面還有20多位投資者在排隊辦理開戶。同時，工作人員辦公桌子也擺到了過道上應付投資者咨詢。

　　昨日上證指數突破了3500點，但現場股民仍更多看好后市。“股指最近都是漲漲跌跌的，并不是一口氣上來的，這樣讓人心里還踏實些，要不真和過山車有一拼。”一位正看盤的謝先生告訴記者，他很看好后市，但是4000點之前肯定會找機會空倉的，股指漲得太高，就有點“恐高癥”了。

　　站在旁邊的劉女士連忙說，“那你可要錯過賺錢的機會了，現在股指的后勁很足，估計下周都可能接近4000點，到時候你舍得走嗎？”一位站在過道聊天的肖女士告訴記者，她主要就是想體驗一下炒股的感覺，現在投的錢不太多，自己也不懂，掙了當然好，賠了也不會傷筋動骨。肖女士說，她買的基金相對多些，自己不用那么操心，也安全一些。由于最近行情好，她買的幾只股票都掙了一些。她到現場來操作主要是想和其他股民多交流，心里也有個底。

　　本報記者 趙俠

　　-行業分析

　　景氣輪動應進入制造業

　　招商證券分析師趙建興認為基礎原材料漲價將加速制造業整合，下一階段景氣輪動應將進入家電、汽車、機械設備等制造業。

　　看好鋼鐵板塊和石化板塊

　　申銀萬國證券策略分析師陳李看好鋼鐵和石化。他表示，鋼鐵和石化以及汽車一季度業績增長也達到驚人的210%、130%和105%。投資主要在人民幣升值、大型企業資產重組和中央政府直接投資領域。

　　看好券商板塊和鋼鐵板塊

　　廣發證券策略分析師張萬成表示，短期來看，市場上漲速度有些快，存在調整的可能。近期主要看好券商板塊和鋼鐵板塊。

　　本報記者 劉寶強

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