容維

　　從近期市場走勢分析，我們發現雖然股指連創新高，但盤中卻缺乏主流熱點的支持，備受投資者青睞的鋼鐵、煤炭石油、有色金屬等板塊等雖然走勢犀利、上漲較為直接，但由于上述品種在去年行情中己得到主力資金相對密集的炒作，其內在價值與權衡標準及其高額的股價，在一定程度上很難讓普通投資者認可，客觀上就造成了上述品種有價無市的局面，同時昨日滬指盤中也出現3次力度較大的下殺動作，雖得到了銀行、電力等權重股的掩護，但其短期盤整的意圖己非常明顯，這主要是基于以下幾種因素：

　　1、下周一即是央行第三次提高存款

準備金的關鍵時刻，將有效分流場內1500億的資金；2、中信銀行、交通銀行的大規模IPO又將造成場內資金的緊張；3、四月份“小非”約1800億的流通壓力又讓市場雪上加霜；4、同時銀行、地產板塊又將面臨“所得稅并軌”與“新會計準則”下壓力與機會的雙重取向；5、即將推出的股指期貨也將加大市場的雙向震蕩空間；6、B股市場的出路問題，在中國加大對A股、H股市場政策、資金投放之后，兩市場的股價、市盈利、股指波動區間己與B股市場形成鮮明對比，目前B股市場己連續6年多未實施IPO及發行新股，漸漸失去了原有的

匯率調控、融資等相關功能，在中國外匯蓄備充足的前提下，B股市場己失去了存在的價值，同時A股市場的連創新高，在客觀上促成了A股與B股市場之間的高對價，此時如不很好的解決B股市場問題，在一定程度上將增加管理層妥善解決B股市場的成本，借鑒2004年度基金所面臨的“封轉開”困難一樣，基金凈值與市值之間的高折價率使成了今日基金板塊整體走高的“投資洼地”，而真正讓基金騰飛的因素則是多方面的，這與中國正式履行入關協定、中國金融業逐步向外資機構投資者開放是分不開的，那么扭轉B股市場頹勢的重大舉措我們預計將是QDII的推出，銀監會主席劉明康日前也表示,希望 07 年內調整并擴大QDII的經營范圍，使其更加貼進B股市場向A股市場的融合，而QDII的推出在一定程度上將有效分化場內資金的關注目標，同時股指期貨也將成為大盤國企與普通個股走勢迥異的分水嶺，在此建議大家多關注滬深300權重龍頭股的走勢，將倉位控制在安全的位置，尤其是謹慎對待4月16日之后可能出現的個股分化行情。

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