匯陽投資 徐冠華

　　一、市場描述

　　今日上證綜合指數開盤3503.23點，最高3532.86點，最低3488.08點，收盤3531.03點，漲35.81點，量能達到1499.5億，較上一交易日有所萎縮。

　　周四滬深兩市股指繼續穩步上行，上午滬指經過較長時間的醞釀之后終于站穩在3500點的上方，這表明經過前期的趨勢運行，越來越多的投資者持股心態開始慢慢穩定。午市行情再度展開多頭攻勢，股指繼續向3600點進軍，盤中雖有所調整，但是場外龐大的資金虎視眈眈，決定了指數并不會出現太大的調整空間，反而成為資金大舉進場的時機，多頭牢控格局始終無法動搖，預計后市將繼續沿著5日均線上行。

　　二、熱點追蹤

　　盤面上來看，市場做多氣氛濃厚，個股精彩紛呈。整個有色金屬板塊在國際金屬期貨價格持續大漲的刺激下再度整體走強。具有高送轉題材的個股開始受到投資者青睞，從江蘇開元的走勢中可見一斑。由于電力股中不少品種都具有資產注入題材，電力股走勢強勁，釀酒食品板塊今天大幅上漲，其中五糧液沖擊漲停對整個板塊產生了積極影響，而茅臺今天也放量突破盤局，整個釀酒股價格空間被打開。3G板塊隨著中移動采購招標以及TD將在10月建網的消息刺激下有望從科技股板塊中脫穎而出。另外教育傳媒、煤炭石油、化工等板塊也表現優良。

　　三、外圍市場掃描

　　4月12日人民幣匯率官方中間價7.7264。“五行”個別發展，招行(3968-HK)預期06年少交所得稅9.05億人民幣，股價再升1.82%；明日公布業績的建行(0939-HK)漲1.07%，中行(3988-HK)及交行(3328-HK)微升0.5%及0.6%，工行(1398-HK)回軟0.23%。資源股方面，中石油(0857-HK)續軟0.82%，連漲多日的中石化(0386-HK)開始回吐；中油香港(0135-HK)全年少賺53%至17.3億元，股價跌3.35%。鋼鐵股個別發展，馬鋼(0323-HK)及重鋼(1053-HK)跌2.05%及1.05%，鞍鋼(0347-HK)A+H同時同價供股創先河，股價上漲；煤炭股全面下挫，其它航運股方面，廈門港務(3378-HK)升2.94%；洽購母公司資產的中國遠洋(1919-HK)回吐0.18%，中海發展(1138-HK)升1.67%。

　　四、中線主流跟蹤

　　2006年，中國旅游業發展全面提速。如果消除2003年非典造成2004年數據異常的影響，2006年旅游業總收入增速創下了2000年以來的新高，入境游外匯收入增速達到1997年以來的最好水平。無論是以人均GDP超過2000美元，或恩格爾系數低于特定水平的標準來衡量，中國居民收入水平已經支持旅游業進入快速發展時期。按照成熟市場經驗，以占GDP的8%的比重計算，2020年中國旅游業總收入將達到4.9萬億元，是2006年8925億元的5.51倍，年均增速將達到13%，旅游行業面臨長期戰略性投資機會。因此我們可關注景區類公司2類的投資機會：第1類是，關注那些可能利用現金來收購新景區資源，從而實現成長的公司；第2類是，價值型投資者可以選擇那些經營穩定，雖然成長性較差，但可以持續分紅的公司。重點關注：首旅股份(600258)、中青旅(600138)、黃山旅游(600054)等。