國(guó)盛證券 王勇斌

　　近日，大盤(pán)趨勢(shì)由穩(wěn)健攀升演變?yōu)榧铀偕蠞q，周三滬指達(dá)到3497點(diǎn)，深圳成指更是達(dá)到9757點(diǎn)，逼近萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)�？梢�(jiàn)滬指突破三千大關(guān)之后，人們樂(lè)觀謹(jǐn)慎的看漲情緒已經(jīng)進(jìn)入激進(jìn)亢奮階段，大盤(pán)的加速上漲有望在資金面強(qiáng)有力的推動(dòng)下，再創(chuàng)高點(diǎn)。

　　近年來(lái)，股票市場(chǎng)的高速發(fā)展引起了社會(huì)各界人士的廣泛關(guān)注，尤其進(jìn)入2007年，股票市場(chǎng)的盈利效應(yīng)吸引了大量的場(chǎng)外資金。相信所有參與股票市場(chǎng)的投資者，都能感覺(jué)到外圍資金踴躍入市的熱流。開(kāi)戶(hù)數(shù)量急劇上升，券商存款保證金源源不斷的增長(zhǎng)，無(wú)疑股票市場(chǎng)成為了家喻戶(hù)曉的熱門(mén)話(huà)題，大盤(pán)也憑借充裕的資金供給，延續(xù)著強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)。雖然在滬指三千點(diǎn)動(dòng)蕩期間，不少分析人士提出謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，管理層加息、提高銀行存款準(zhǔn)備金，也積極調(diào)控著市場(chǎng)溫度，但這都不能抹殺人們投資股市的熱情，并且在突破三千點(diǎn)之后，這股熱情循序膨脹，以中小散戶(hù)為主導(dǎo)的上漲行情由此展開(kāi)。

　　從投資基金的凈值波動(dòng)幅度我們可以發(fā)現(xiàn)，投資基金在近幾個(gè)月中的上漲幅度并沒(méi)有跑贏大盤(pán)，權(quán)重指標(biāo)股漲幅相對(duì)滯后，基金凈值上漲乏力，這顯然是基金經(jīng)理面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)采取了謹(jǐn)慎策略的結(jié)果。而大盤(pán)卻在基金經(jīng)理謹(jǐn)慎意識(shí)的前提下持續(xù)上漲，場(chǎng)外巨額資金介入股市，相信是推動(dòng)大盤(pán)上漲的主要原因。昔日以主流資金為主導(dǎo)的上漲行情，如今演變?yōu)橐灾行∩��?hù)為主導(dǎo)的強(qiáng)勁趨勢(shì)，雖然這個(gè)演變顯得滑稽，但根據(jù)開(kāi)戶(hù)數(shù)量和券商保證金的上漲速度，我們難以否認(rèn)這不是一輪中小散戶(hù)，以螞蟻吃大象、愚公移山的精神營(yíng)造的強(qiáng)勢(shì)行情。這樣的上漲行情，甚至讓基金經(jīng)理們感到無(wú)限困惑，即便投資基金可以在未來(lái)推出的股指期貨中平衡風(fēng)險(xiǎn)，但這狂熱的市場(chǎng)氛圍，還是讓他們心存隱憂(yōu)。不過(guò)在周三的盤(pán)面變化中，以中國(guó)石化為首的權(quán)重指標(biāo)股開(kāi)始躁動(dòng)，中國(guó)石化上漲6.28%，招商銀行上漲6.28%，在股指狂奔的條件下，基金經(jīng)理終于耐不住寂寞，被迫出擊。

　　是的，大盤(pán)的上漲趨勢(shì)有望延續(xù)下去，基金加盟多方陣營(yíng)，使得多方力量更為龐大，但我們應(yīng)該清楚的意識(shí)到，中小散戶(hù)資金越是積極入市，市場(chǎng)理性度就越發(fā)降低，狂熱的市場(chǎng)，屢創(chuàng)新高的大盤(pán)趨勢(shì)，最終必然要找買(mǎi)單者。我們不要忘記，大牛市延續(xù)至今，仍未出現(xiàn)過(guò)大幅度的調(diào)整行情。故此筆者建議，大盤(pán)加速上漲階段，投資者在參與的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)保留理性思維，過(guò)分狂熱，只會(huì)是盲目投資的表現(xiàn)。