目前，定向增發已成為上市公司進行再融資的重要手段，同時也成為整體上市方案中的一部分。根據數據統計，自2006年1月1日再融資解禁、定向增發重新得以實施以來，至2007年4月10日為止，滬深兩市共有82家上市公司得到中國證監會批準，如愿實施了定向增發方案，募集資金總額達1190.19億元，其中募集現金共計554.29億元。如此大的一筆募集資金最終流向哪里？對股市又將產生什么影響呢？

　　�裟假Y行業偏向三大領域

　　從行業來看，募集資金較為集中，排名前三位行業的募集資金為863億元，占總額的72.5%，其中排名第一的是金屬、非金屬行業，募資為366億元；其次是金融業，為254億元；機械設備制造業以243億元排名第三。而備受市場關注的

　　�裟假Y瞄準實業投資和收購

　　根據上市公司在定向增發方案中提出的投資項目，82家上市公司計劃投資項目248個，計劃投入資金約1321億元，其中，用于實業項目投資或收購大股東資產的資金約為1010億元，占計劃投入募集資金總量的76%。由于監管層放開定向增發的主要目的在于推動上市公司大股東或實際控制人主業資產的整體上市，所以在定向增發的過程中，認購對象有很大的比例不是以現金認購，而是以資產認購。

　　�舳ㄏ蛟霭l捧紅整體上市

　　從具體的定向增發實例可以看到，所募集資金用于集團整體上市是2007年的主流趨勢。排在定向增發第一位的上海汽車，以每股5.82元的價格向集團定向增發，集團以其擁有的整車企業股權、關鍵零部件企業股權、與汽車業密切相關的金融企業股權以及本部的部分資產認購股份，總價值高達190.61億元。而排在定向增發融資規模第二位的鞍鋼股份以每股4.29元的價格向鞍鋼集團定向發行297000萬股，總共募集資金127.41億元，用來收購集團100%的股權，實現集團的整體上市。

　　可以認為，定向增發及整體上市已經成為2007年A股市場重要的投資主題，同時也為投資者提供了更多的投資機會。三元顧問