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　　隨著《期貨交易管理條例》在4 月15 日將正式實施，中國A 股市場將很快步入股指期貨時代，市場游戲規則因此將會發生重大變化，導致市場機會發生重大轉移。

　　根據股指期貨的運行特點可知，未來機構運用股指期貨主要有以下兩大模式：一是投機套利需要藍籌股：由于期貨的杠桿效應和交易成本的優勢，投機套利一旦成功可以獲得暴利，誘惑力很大。而在這一模式中，投機套利資金將利用大盤指數的漲跌獲利。從理論上講，如果某個機構想成為股指期貨的常勝將軍，無論他是想做空還是做多，他必須先持有足夠多數量的大盤藍籌股，并以此為工具影響大盤指數的漲跌，才能達到股指期貨盈利的目的。二是套期保值離不開藍籌股：套期保值，簡單講就是一些機構利用股指期貨降低手中持倉的風險，當市場走勢與自己判斷相反時，盡量多地鎖定利潤。雖然套期保值機構爭奪大盤藍籌股的興趣沒有投機套利機構強烈，但在實際操作中，投機套利資金和套期保值資金常常發生多空搏殺，對大盤藍籌股進行爭奪。

　　在滬指創出歷史新高，從投機套利機構角度分析，如果在此點位或者更高點位推出股指期貨，大部分普通投資者和中小機構都會選擇做空股指。對于多數準備投機套利的大機構而言，最好的辦法就是采取做多股指期貨的方式，強行推高指數從大量看空者的身上獲得巨額利潤。那么，為了達到這一目的，提前掌控大盤藍籌股的話語權將是現階段的重要工作，這將導致一些大盤藍籌股被推至脫離其基本面的價位。但與此同時，由于機構間對大盤運行方向也存在巨大分歧，另一些準備做空股指期貨的機構也會先囤積一部分大盤藍籌股，作為未來砸低股指的工具；而套期保值機構也會買入不少大盤藍籌股，一方面享受企業穩定增長帶來的分紅收益，另一方面則是構筑自己的套期保值組合所需。因此，目前市場對大盤藍籌股的需求量是比較大的，大盤藍籌股因供求關系的改變將出現大漲，并將推動股指的大漲。從周邊絕大多數股市的歷史可以看到，在推出股指期貨前股指都是呈現上漲之勢，大盤藍籌股的漲幅居前。