周二中午，海關總署公布的我國3月貿易順差為69億美元，遠低于預測的200億美元，也遠低于2月的238億美元，這是該數據13個月來最低一次。

　　美國銀行在香港的經濟學家王慶說，今年1月和2月內地企業爭先恐后向海外出口產品，引起國外保護主義情緒，政府也采取措施放緩出口增速。王慶說：“把第一季看成一個整體來評估更為重要，這個季度的貿易順差真的很大。”

　　人民幣似乎作了反映，周二其兌美元最后報7.7360，貶20點。美元近期走勢不佳，美元指數周一大跌0.52%至82.66，接近最近五個月最低水平。美元走弱照理人民幣應漲，因此人民幣在這種情況下沒有明顯升值，就說明近期暫時有點貶值傾向。

　　滬深A股周二大跌后又大漲，最后以光頭陽線作收。滬綜指收漲45點報3444.3點，深綜指漲10.84點報918.66點。個股漲跌互見，漲股和跌股差不多數目，這表明權重股表現更好。金融、鋼鐵、有色金屬、石化、汽車等大盤藍籌類股漲幅居前。

　　周二上午大幅殺跌，7分鐘內竟跌了50點，成交量極速放大，顯示許多資金恐慌出逃。其后滬深股指單邊上漲，再難見到像樣的盤中回調，這顯示出如今股指上漲韌性極足。當前的大盤似乎只要短期內殺得猛，則短期內便難以積累更大殺跌能量，屢試不爽。

　　大盤出現這種盤中震蕩很正常，因為當前面臨的阻力非同小可。從純技術面看，3500點和3600點阻力是相當大的，因為從998點漲到3500點相當于1996年從512點漲到其后的1750點。

　　一些老手肯定知道，前10年的1750點意味著什么。1996年滬綜指從512點起步，直到2000年初才沖過1750點，而998年至今也不過22個月。不需要別的理由，單這一點就夠老手們害怕的了。

　　以謹慎原則出發，在3600點前適當減持籌碼屬于理性行為，不過股指具體將漲到哪也不能過分執著于既往歷史。筆者認為3600點可以技術上拋股，但即使拋出后過一兩個月還得再考慮買回，即以做多為主，因為牛市不容易這么快結束。當前的3600點不能機械地理解，這主要有兩個原因：一為股指失真，二為市場今非昔比。

　　2000年前新股上市滿一個月才計入股指，而近年來多數時間新股貪污了股指，累計不下500點，如果再加上股改的制度性溢價，那么當前3600點到底對應什么點位誰也說不清的。筆者看了半天仍覺得一頭霧水，不知這筆賬如何算。

　　從基本面上講，以前的行情是封閉行情，和人民幣幣值、周邊股市及投機熱錢關系不大，而現在行情不僅和上述新事物相關，還關乎于商品期貨行情，現在還加上個股指期貨“競猜”。再有，以前上市公司炒作自家

　　中國股市長牛肯定未完，不過就中短期而言，股指極可能繼續震蕩，許多籌碼會易主，估計股指還可能反復。滬綜指的3600點一定能拿下，但沒這么容易馬上拿下，投資者若持有優質籌碼可不必理會，偏題材的籌碼不妨暫時減持。
鄭步春 每日經濟新聞