國企大盤股批量發行、股價操縱案件處罰結果頻繁公開，這些以往被看做重大利空的消息也無法阻擋牛市奮進腳步。4月4日，上證指數輕松越過整數關口3300點。4月6日，在央行前一日再次調高存款準備金率的背景下，滬深指數波瀾不驚，繼續飄紅。就在滬深指數不斷創出新高之時，此前公開看空的知名人士也不知何時已經悄然歸隱。

　　“行情實際已進入博傻階段，大家都認為自己不會是最后一棒的接力者。”深圳一位私募基金負責人吳先生說，“目前屬于典型的牛市中后期，大大小小的資金拼命往股市里鉆，但誰也不知道擊鼓傳花的游戲能持續到什么時候。”

　　私募把握短期行情？

　　“我的股票池中現在有20只股票，未來三年10倍、20倍的牛股就在這些股票中誕生，其他的股票都不是好股票。”被媒體稱作“股神”的林園表示。談起市場未來走勢，這位不久前剛剛完成發行信托私募的股市熱門人物語氣曖昧地告訴記者，“我們當然知道走向，但我不能說。”

　　私募基金發展到今天，影響力已經不容小視。據記者了解，雖然私募基金不如公募基金那般組織嚴謹，并在關鍵時候達成共識，但指數面臨方向性選擇時，私募基金對市場短期走勢具有越來越大的發言權。

　　“一個不重視合作的私募基金領導者，在圈子里最終很難混得下去。”某知名私募基金老總鐘先生對記者透露，“有時候我們會在私下里達成某些共識，因此確實能知道某個階段大盤短期走勢。不過，除非市場本來就具有這種走勢的內在動力，否則這種共識推動的大盤走向很難長久，因為大家在重視合作的同時也都要考慮自身利益。”

　　相對于公募基金，私募在操作上顯然具有更加靈活的優勢。比如相同的資金量，私募基金在資產配置上可以只配置少數幾只股票，從而會對這些股票的走勢產生較大的影響。而公募基金為追求穩定的利潤回報和規避風險，不得不把配置對象分散到更多的籃子里。

　　“大盤面臨方向性選擇時指標股和人氣股的發力，除了以前所說的國家隊資金導演之外，有時還摻進了大多數私募基金的整體意愿。”鐘先生稱。

　　操盤轉向短線投機

　　“目前市場垃圾股飛天的現象已經比較普遍，幾百倍、上千倍高市盈率的股票持續瘋狂，這些股票顯然不存在價值投資的基礎，而是一種投機行為。”某公募基金經理黃先生認為，“A股正在構筑‘空中樓閣’的一角，還好現在只是局部泡沫，由于上市公司業績再次超出預期，整體上泡沫還不明顯。”

　　實際上，在市場狂熱之時，投資者信息不對稱的加劇導致內幕交易也開始盛行，據記者了解，以私募基金為主的專業炒手，操盤手法也較多從價值投資轉向短線投機。

　　“不同的運作方式需要根據市場的不同階段而變化，比如熊市末期或牛市初期做長線，牛市中后期換倉率就需要逐步增加。”彭天(化名)告訴記者，“目前的行情階段，和我關系比較好的幾家廣州私募基金都更加傾向于短線進出。”據《中國經營報》