廣發證券 萬兵

　　周五雖有上調存款準備金率的利空消息，但市場再一次走出低開高走的走勢，低開后的探底幅度也較前幾次上調準備金率和加息時的探底幅度明顯減小，雖說滬市受銀行股拖累而漲幅較小，但兩市均在利空聲中再度創出新高。

　　雖說周五的銀行股出現小幅回調，但銀行股的下跌并非全然歸罪于準備金率的上調，由于機構對銀行股的走向已有較大分歧，即便沒有利空出臺，銀行股也有向下小幅調整的要求，這也是板塊輪漲之下的正常回調，本次準備金率的上調對銀行類上市公司的業績影響甚微，在銀行股的調整中，投資者反倒可以在低位適度承接，經過三到五日的調整，銀行股仍有望在后市接過輪漲大旗。

　　周五的低開高走，很多投資者將其理解為利空出盡后的上漲，其實周末兩市上漲的原因與前幾次上調

準備金、加息有著天壤之別，在滬市沖擊三千點大關之際，眾多的機構投資者和中小投資者出于恐高心態，減倉者甚眾，基金較輕的倉位使得大盤難以出現象樣的調整，在大盤的上行中，踏空的懊惱使得這部份投資者一直在尋找一個較好的入場契機，利空的來臨，正如磕睡之中送來了枕頭，這也是大盤難以出現深幅探底的重要原因。

　　雖說上周末出現較好的上漲勢頭，但在兩市跌幅榜上，權證、S、ST類個股跌成一片，說明我們前期一直告誡投資者防范的題材股、重組股的巨大投資風險已經來臨，盡管尚有不少題材股近有不同程度的上漲，但題材股的風險擴散已日益臨近，隨著部份主流資金的空轉多，成長型績優股后市仍會有上乘的表現，投資者目前宜做好持倉品種的調換，優質優價正是證券市場優化資源配置的體現。

　　我們前期向投資者重點推薦的中信證券，以上周收盤價計，自40元上漲至50元，已有25%的升幅，最大升幅已超過30%，周末該公司公布的一季度凈利潤較去年同期上升12倍，這個結果大大低于市場預期，我們在上周五已提醒投資者逢高減倉，由于公司周一因召開股東大會停牌，未及時出局的投資者，周二開盤后仍需逢高減倉。我們近日推薦的600428中遠航運、002061江山化工和600797浙大網新表現良好，投資者仍可繼續持有，適度加倉，600219南山鋁業、經過幾日的調整已再度具備上行動能，600426華魯恒升公告，因動力蒸汽漲價，影響公司07年凈利潤7000萬元，利空的出現將帶來逢低買入機會，投資者可在該股調整中逢低介入。

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