預計一季報同比增長55%

　　申銀萬國證券研究所：根據歷史經驗，4月份市場更加關注業績。隨著季報陸續公布，投資者將對業績較好的公司重新認識和定位，一季報業績大幅增長的行業值得重點關注。

　　自上而下的1-2月份行業運行數據分析顯示：石化、鋼鐵、電力、煤炭、玻璃等周期性投資品行業利潤大幅增長，毛利率呈上升趨勢。工程機械、交運設備、礦山機械等機械行業也表現較佳。

　　自下而上的分析師1季報盈利預測也可以印證：預計2007一季報A股公司平均凈利潤有望同比增長55%，增幅較之前預期的40%上調15個百分點。其中申萬300家重點公司的平均凈利潤預計同比增長81.6%，石化、鋼鐵、銀行、證券、有色貢獻最大。但一季報增幅有可能是年內的業績增長高點。

　　產業政策重點正發生變化

　　國金證券研究所：在固定資產投資回落的影響下，2006年底工業銷售收入與利潤增速已經有所下滑，但2007年1-2月利潤數據大幅上升，增速達到43%。我們認為，工業利潤增長超于預期的重要原因在于：一、出口的大幅增長；二、強勁消費的拉動；三、1-2月

　　正是由于出口與消費對產業增長影響較大，目前的產業景氣排序為：原材料、消費品、投資品、采掘業。但值得注意的是原材料行業的景氣狀態受原油和出口因素影響較大，整體處于不穩定的發展趨勢之中。

　　有跡象顯示，在2006年集中解決產能過剩問題的基礎上，產業政策的重點已經開始有所變化，在制造業強大優勢基礎上，發展服務業的條件已經具備，產業政策的這種變化符合產業發展趨勢。

　　關注城鎮居民基本醫保試點

　　長江證券研究所：國務院總理溫家寶4月4日主持召開國務院常務會議，研究部署啟動城鎮居民基本醫療保險試點。會議決定從今年開始，在有條件的省份選擇一、兩個市，進行建立以大病統籌為主的城鎮居民基本醫療保險制度的試點。試點地區凡未納入城鎮職工基本醫療保險制度覆蓋范圍的中小學生、少年兒童和其他非從業城鎮居民，都可參加城鎮居民基本醫療保險。

　　我們認為：1、城鎮居民基本醫保試點的啟動可能比預期提前。2、試點將選擇有條件的省份的一、兩個市，表明政府推進這一工作是長期打算，各方的投入是逐年放大。因此，對藥品的需求在起初并不會突然增長，但增長的趨勢十分明顯。3、大型普藥生產企業可能因藥品質優價廉而被各地優先采購，相對容易受益，但從長遠看醫藥行業整體都將受益。4、醫改的最終方案還沒出臺，各地的情況也有差異，因此不排除在試點過程中出現損害醫藥企業利益的因素。如各地為了降低醫藥費用而一味降低