廣州萬隆

　　提要：經(jīng)過幾個(gè)交易日的震蕩后，大市漸漸消化了3300點(diǎn)關(guān)口的壓力，并在收盤前成功站上3300點(diǎn)。整體來看，短期內(nèi)大市仍然處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的格局。

　　博弈分析

　　一)主力與政策的博弈：

　　1)大盤股震蕩調(diào)整難抑強(qiáng)勢(shì)格局：經(jīng)過幾個(gè)交易日的震蕩后，大市漸漸消化了3300點(diǎn)關(guān)口的壓力，并在收盤前成功站上3300點(diǎn)。整體來看，今日大市仍然呈現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的格局；不過有兩點(diǎn)，仍值得我們注意。

　　第一點(diǎn)是大藍(lán)籌股的震蕩走勢(shì)。今日上午開盤后，滬指基本上呈現(xiàn)單邊下跌的格局，其中主要原因就是受大藍(lán)籌震蕩走勢(shì)拖累。在市場(chǎng)輿論較為樂觀的情況下，大藍(lán)籌的走勢(shì)應(yīng)該是偏弱，和前期一氣呵成的強(qiáng)勢(shì)相差較大，這究竟是為什么呢？本欄認(rèn)為有二種可能性，一種可能性是大藍(lán)籌的上漲屬于建倉行情，主力采取逢低吸納的方式，以換取相對(duì)較低的建倉成本。另一種可能性是大藍(lán)籌只是主力穿針引線的工具。主力通過漸進(jìn)式地運(yùn)作大藍(lán)籌，來達(dá)到緩和推高市場(chǎng)重心的目的，同時(shí)又不會(huì)引起管理層的不滿。

　　第二點(diǎn)是杭蕭鋼構(gòu)的惡炒事件。盡管“344億元大單”確有其事，但仍然有較大不完全履行風(fēng)險(xiǎn)。為了制止市場(chǎng)的惡炒，上證所一度采取盤中緊急停牌，并對(duì)公司股價(jià)異常波動(dòng)，涉嫌存在違法違規(guī)行為，進(jìn)行立案調(diào)查。

　　杭蕭鋼構(gòu)的炒作，一直被視為題材股炒作的風(fēng)向標(biāo)。按理說，如果它倒下了應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)的炒作心理影響很大。但現(xiàn)在的情況是，杭蕭鋼構(gòu)倒下了，市場(chǎng)依然活躍。最重要的是，在大藍(lán)籌幾乎全線調(diào)整的前提下，滬指的最大跌幅也不到1%，可見，多頭在市場(chǎng)中仍然占據(jù)上風(fēng)的位置。事實(shí)上，場(chǎng)外資金的不斷涌入，增強(qiáng)了多頭的底氣。首先，巨額的儲(chǔ)蓄存款在賺錢效應(yīng)的驅(qū)使下正源源不斷地流入股市；其次，龐大的私募資金維持了市場(chǎng)的活躍氛圍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)私募基金總規(guī)模已超過1萬億元，也就是說，私募資金已經(jīng)占了兩市市值的8%左右。

　　2)后市可能呈現(xiàn)的兩種走勢(shì)：目前大市已經(jīng)站上了3300關(guān)口，意味著沖關(guān)行情已經(jīng)暫告一段落。也就是說，行情已經(jīng)進(jìn)入新的起點(diǎn)，并將重新選擇方向。對(duì)此本欄認(rèn)為，后市可能呈現(xiàn)的兩種走勢(shì)，一種是加速上升，直逼3500點(diǎn)，另一種是繼續(xù)小幅震蕩，以確認(rèn)突破3300點(diǎn)的有效性。大市走出第一種走勢(shì)的理由是，目前市場(chǎng)具有強(qiáng)勢(shì)的特征，如輿論方面權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)中國股市充滿樂觀，表示未來幾個(gè)月將繼續(xù)加碼。市場(chǎng)表現(xiàn)方面熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，低價(jià)股、二線股等板塊的上漲動(dòng)力足以彌補(bǔ)大藍(lán)籌的調(diào)整壓力。

　　大市走出第二種走勢(shì)的理由是，大藍(lán)籌仍然以漸進(jìn)式的走勢(shì)為主，但由于受到前期高位的拋壓影響，大藍(lán)籌在未來幾天會(huì)反復(fù)震蕩。換言之，短期內(nèi)市場(chǎng)的做多力量中是缺少大藍(lán)籌的，因而市場(chǎng)將以反復(fù)震蕩，小幅上漲為主。本欄認(rèn)為，第二種可能性相對(duì)大些，但具體如何仍需進(jìn)一步的觀察。

　　二)主力資金博弈：

　　考慮到指數(shù)處于相對(duì)高位與股指期貨即將推出等因素，部分主力機(jī)構(gòu)拋出了部分獲利豐厚的籌碼以鎖定利潤，或者將配置的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向防御性品種，但總體倉位相對(duì)前期也有所下降。新基金方面，雖然已經(jīng)開始建倉部分品種，但建倉力度不大。總的來說，各機(jī)構(gòu)都采取邊看邊看、隔山觀虎斗的謹(jǐn)慎策略，即使在權(quán)重股的爭(zhēng)奪方面，同樣也是涉水不深。

　　三)中小散戶之間博弈：

　　建議將投資重點(diǎn)放在質(zhì)地較好的并購重組股，或者市盈率較低的二線藍(lán)籌。對(duì)于短期漲幅過大而無業(yè)績(jī)支撐個(gè)股，可以考慮逐步減倉。

　　盤面X光：預(yù)計(jì)明日將可能反復(fù)震蕩，小幅上漲。

　　機(jī)會(huì)板塊預(yù)期：建議關(guān)注市盈率相對(duì)較低的防御板塊。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：短期內(nèi)漲幅過大的個(gè)股，注意逢高出局。

　　保護(hù)措施：適當(dāng)控制倉位。