大摩投資 雷靂

　　大盤在連續(xù)八連陽之后，市場(chǎng)短線技術(shù)調(diào)整要求比較明顯，受到中國銀行、中國人壽、中國石化等指標(biāo)股明顯打壓，股指在昨日收盤點(diǎn)位附近上下震蕩，盤中一度沖破3300點(diǎn)，最高達(dá)到3308點(diǎn)，下午兩點(diǎn)半前一度出現(xiàn)一波快速回落，不過市場(chǎng)資金相當(dāng)充裕，每次盤中快速調(diào)整反而成為場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)的良好時(shí)機(jī)，最終上證指數(shù)收出十字星，深證成份股指數(shù)則表現(xiàn)較強(qiáng)收出陽線。

　　從資金流向看，今日資金主要流向二線藍(lán)籌股，這也是今日深證成份股指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)的原因。特別是一些前期橫盤整理的二線藍(lán)籌尤其受到基金等機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，象以大秦鐵路、晉億實(shí)業(yè)為代表的鐵路類個(gè)股，以天津港、營口港為代表的港口類個(gè)股，以上海機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)為代表的機(jī)場(chǎng)類個(gè)股，以東方航空、上海航空為代表的航空類個(gè)股，以五糧液、青島啤酒為代表的釀酒食品類個(gè)股均有明顯表現(xiàn)，其中交通設(shè)施和交通運(yùn)輸類個(gè)股表現(xiàn)最為突出。特別是國內(nèi)鐵路投融資產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略規(guī)劃逐步明朗，“十一五”期間我國規(guī)劃中的鐵路投資總額為1.25萬億元，而2005年鐵路投資僅為889.2億元，資金缺口巨大，未來鐵道部可能會(huì)優(yōu)先考慮利用現(xiàn)有上市公司平臺(tái)注入資產(chǎn)進(jìn)行再融資，目前鐵路系已經(jīng)上市的公司有大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流三家上市公司以及晉億實(shí)業(yè)、中鐵二局等鐵路建設(shè)相關(guān)的個(gè)股，今天早盤晉億實(shí)業(yè)巨量漲停，大秦鐵路、鐵龍物流大幅放量上漲，其中在資產(chǎn)注入或整體上市的個(gè)股將成為最具爆發(fā)力的投資品種!

　　本欄昨日推薦的蘭太實(shí)業(yè)周三強(qiáng)勁漲停,我們認(rèn)為,未來上市公司與大股東之間的資產(chǎn)整合將成為07年最大的投資機(jī)會(huì),個(gè)股可重點(diǎn)關(guān)注000931中關(guān)村!首富黃光裕控制的鵬泰投資成為中關(guān)村第一大股東后未來的動(dòng)向值得密切關(guān)注.研究國美并購案例的券商多家研究員均認(rèn)為，國美收購中關(guān)村后應(yīng)該會(huì)實(shí)現(xiàn)其地產(chǎn)業(yè)務(wù)的國內(nèi)上市！而國美旗下的明天地產(chǎn)、國美置業(yè)，鵬潤地產(chǎn)等三家地產(chǎn)公司在全國土地儲(chǔ)備非常雄厚，光是在北京就有大量的地產(chǎn)資源與項(xiàng)目。對(duì)中關(guān)村來說，類似天房發(fā)展那樣的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)項(xiàng)目注入預(yù)期的非常強(qiáng)烈！而且公司已經(jīng)承諾07年每股收益不低于0。1元，否則要追送股，業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本不存在！作為一只從30多元滑落的品種，中關(guān)村6年的熊途股價(jià)已經(jīng)慘不忍睹，而該股近期周K線已經(jīng)明顯出現(xiàn)大V型反轉(zhuǎn)走勢(shì)，上檔已經(jīng)沒有任何阻力，懂得技術(shù)分析的投資者都知道，反轉(zhuǎn)后一旦要作對(duì)稱形態(tài)的話中關(guān)村股價(jià)漲升力度將不可估量！

　　短線來看3300點(diǎn)上方技術(shù)調(diào)整壓力比較明顯，中線則仍看好大盤震蕩走高。我們認(rèn)為大盤的調(diào)整壓力很有可能以盤中的震蕩來逐步消化，也不排除未來幾天盤中出現(xiàn)類似于3月23日和28日那樣的盤中大幅震蕩。尤其是周四(4月5日)既是二十四節(jié)氣中的“清明”，又是筆者的時(shí)間系統(tǒng)中容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)的時(shí)間之窗。另外從3月19日以來市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)上漲了13個(gè)交易日，因此，從概率上來說，周四或者周五出現(xiàn)大幅波動(dòng)的概率較大。而在市場(chǎng)中線上升趨勢(shì)未改變的前提下，這種大幅波動(dòng)恰好為短線高拋低吸提供了良機(jī)。

　　資產(chǎn)注入整合題材正引發(fā)個(gè)股漲停潮,可重點(diǎn)關(guān)注000931中關(guān)村，鵬泰投資成為公司第一大股東后中關(guān)村有望成為黃光裕地產(chǎn)業(yè)務(wù)的資本整合平臺(tái)。中關(guān)村倍受關(guān)注的原因是大陸首富黃光裕入主。黃光�？毓傻谋本�鵬泰投資持有中關(guān)村15733.14股，占總股本的23.31%，成為中關(guān)村第一大股東。黃光裕入主，市場(chǎng)各方相信這將帶來是多贏的結(jié)果：投資者二級(jí)市場(chǎng)受益，中關(guān)村脫胎換骨，黃光裕借道進(jìn)入A股。這種結(jié)果不是盲目猜測(cè)，而是黃光裕在資本市場(chǎng)運(yùn)作的歷史給我們的答案。

　　2004年10月19日《信息時(shí)報(bào)》以《大陸新首富黃光裕創(chuàng)業(yè)傳奇》為題報(bào)道了他的發(fā)家史，其中最引人注目的是他借殼在港上市的故事。幾經(jīng)運(yùn)作，黃光裕將國美電器置入香港的上市公司。在一系列的運(yùn)作之后，黃的個(gè)人資產(chǎn)高達(dá)百億，成為2004年的中國首富。因此，黃光裕入主中關(guān)村，目前業(yè)內(nèi)及媒體的普遍看法是，此次屬黃光裕驚人財(cái)技術(shù)的重演，目的在于將目前的

房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)在國內(nèi)A股上市。而黃光裕愿意在股改之前介入，是充分看好中關(guān)村的殼資源。在這次股改中，黃光裕付出了3900多萬股的代價(jià)，這看起來是一個(gè)虧本的買賣，但是黃光裕心甘情愿為之，那么可以判斷后面預(yù)計(jì)應(yīng)該有較好的資本運(yùn)作讓其獲得更大利益。目前綜合業(yè)內(nèi)及券商研究機(jī)構(gòu)比較一致的看法是 ：黃光裕是想借中關(guān)村這個(gè)“殼”實(shí)現(xiàn)國美系地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市。2005年中期，黃光裕注冊(cè)成立了明天地產(chǎn)和國美置業(yè)，加上此前已有的鵬潤地產(chǎn)，共有三家地產(chǎn)公司。 地產(chǎn)上市，使黃光裕有了多元發(fā)展的更大空間，同時(shí)對(duì)其地產(chǎn)業(yè)資金循環(huán)的局面也有較大的促進(jìn)。

　　與此頗有幾分相似之處的是蘇寧家族的“蘇寧環(huán)球”借殼上市故事，蘇寧電器的總裁張近東的弟弟張桂平借殼ST吉紙，將地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入，蘇寧環(huán)球以地產(chǎn)新貴面目呈現(xiàn)，股價(jià)也已達(dá)17元多。同樣是兄弟家族企業(yè)，同樣是為地產(chǎn)業(yè)務(wù)尋找新的資本平臺(tái)，黃光裕所借的中關(guān)村的殼資源要比當(dāng)年的ST吉紙更優(yōu)秀，未來一旦黃氏家族地產(chǎn)業(yè)務(wù)整體上市，相信其二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)應(yīng)該不會(huì)比蘇寧環(huán)球差。

　　黃光裕入主后，中關(guān)村的基本面正在發(fā)生質(zhì)的變化，黃光�？刂频涅i泰投資表示在解決好CDMA擔(dān)保之后，將按原計(jì)劃注入資產(chǎn)，包括鵬泰已收購的中關(guān)村建設(shè)的股權(quán)將注入中關(guān)村。特別是股改時(shí)，大股東承諾，06年扭虧為盈后，07年每股收益不低于0.10元，達(dá)不到將追送股份。這對(duì)于在04年、05年巨額虧損的中關(guān)村來說已經(jīng)發(fā)生了脫胎換骨的變化。中關(guān)村自06年4月見底以來，走出了多年熊途，大形態(tài)已經(jīng)形成最具爆發(fā)力的V形反轉(zhuǎn)形態(tài)，近期構(gòu)筑的上升通道極為完美，在8元一線蓄勢(shì)整理數(shù)個(gè)交易日后今日放量收入中陽線，已經(jīng)面臨前期高點(diǎn)的有效突破，新一輪主升行情洶涌而來，值得重點(diǎn)關(guān)注。

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