廣州萬隆

　　提要：在指標股整體走勢萎靡的影響下，周三深滬市場走勢出現一定程度的分化；其中深成指繼續保持震蕩上揚的態勢，而上證綜合指數卻基本維持高位震蕩整理的格局，雖然盤中一度突破3300點關口并繼續刷新3308.15點的行情新高記錄，但市場追高意愿的減弱以及連續兩個交易日午盤出現的跳水式下跌已經引起了市場的高度警覺。在大盤處于高位運行的過程中，合理控制倉位以及優化持倉結構是應對高位運行的首選策略。一方面，對于不具備良好成長性或缺乏實質性重組和資產注入題材且累計漲幅巨大的品種應逐漸鎖定利潤；另一方面，從考慮資金安全出發，適當構建防御性組合；同時，從布局下一階段行情出發，重點挖掘具備成長潛力或具備資產注入或整體上市題材的品種。此外，結合股指期貨推出的預期，對于金融板塊和權重核心資產要繼續密切關注。

　　今日市況

　　在指標股整體走弱的拖累下，周三深滬

大盤走勢有所分化，其中深成指在部分藍籌品種以及資產注入等熱點推動下繼續震蕩上行，再度刷新9141.34點的行情新高，并以陽線報收；而上證綜合指數基本呈現高位震蕩的格局，并以陰十字星報收，盡管盤中創出3308.15點的新高，但由于市場心態趨于謹慎，追高意愿有所減弱。尤其值得關注的是，與上日走勢類似的是，午盤同樣出現一波跳水式的下跌，顯示在股指連續攀升之后，多空分歧已經有所加大。

　　從盤面情況看，個股走勢出現明顯分化，上海市場和深圳市場漲跌家數比例分別為535：330和363：258。但個股行情依然保持活躍，大紅鷹、四川路橋、園城股份、蘭太實業、蘇常柴、中核科技等28只非ST個股漲停。尤其是定向增發、注入資產或存在整體上市預期的個股繼續受到市場追捧，如中核科技、遼通化工、華僑城、新華股份、天津港、蘭太實業等。其次，近期上市的次新股板塊也有良好表現，如晉億實業、興業銀行、招商輪船等。此外，具備防御性特征的機場、港口等交通運輸板塊走勢良好，如上海機場、深圳機場、天津港、營口港等。值得關注的是，權重指標股如中國銀行、工商銀行、中國聯通、中國石化、長江電力等等紛紛出現調整走勢，在一定程度上抑制了市場信心并成為拖累股指運行的重要因素。

　　周三，上證綜合指數以3295.98開盤，最高3308.15點，最低3266.56點，收盤3291.54點，上漲0.24點，漲幅0.01%，成交1166.40億；深成指開盤8981.81點，最高9141.34點，最低8940.19點，收盤9090.46點，上漲126.99點，漲幅1.42%，成交637.19億。

　　今日消息面

　　周三主要有以下幾條消息值得投資者關注：

　　1、723家上市公司披露了2006年年報，接近應披露年報上市公司的一半。這些公司實現凈利潤1808.54億元，同比增長44.24%；加權平均每股收益為0.28元，同比增幅達到25.5%；有色金屬、紡織服裝、食品飲料居利潤增長行業前三名。

　　2、繼中國工商銀行之后，國內

證券市場第二例“A+H”發行上市今日啟動。中信銀行股份有限公司今日公告，擬首次公開發行不超過2,301,932,654股A股，占發行后總股本的6.01%；同時擬發行約4,885,479,000股H股，占發行后總股本的12.76%。

　　3、據悉，云港股份將在4月底正式在上交所掛牌上市。云港股份準備在上海證券交易所發行1.5億股，發行后總股本達4.48億股，計劃募集資金總額約8.3億元，云港股份2006年度凈利潤為8294萬元，每股凈資產2.45元。

　　4、中國工商銀行昨日發布了A+H兩地同步上市以來首份年報。按照國際會計準則，工行2006年實現稅后利潤498.8億元(人民幣)，同比增長31.2%，每股收益為人民幣0.18元。此外，董事會建議擬向全體股東分派10月份上市后至年末股息每10股人民幣0.16元。

　　5、據最新統計，截至昨日，滬深兩市A股市值達13.08萬億元。這是繼前天A、B股總市值突破13萬億元后，A股市值又上新臺階。其中，滬市為10.3萬億元，深市為2.78萬億元。統計顯示，以A股股本為權重，兩市A股加權平均股價達10.17元。其中，滬市為9.76元，深市為12.02元。

　　后市簡評

　　在指標股整體走勢萎靡的影響下，周三深滬市場走勢出現一定程度的分化；其中深成指繼續保持震蕩上揚的態勢，而上證綜合指數卻基本維持高位震蕩整理的格局，雖然盤中一度突破3300點關口并繼續刷新3308.15點的行情新高記錄，但市場追高意愿的減弱以及連續兩個交易日午盤出現的跳水式下跌已經引起了市場的高度警覺。

　　觀察近期的股指的實時走勢可以發現，上證綜合指數在3000點上方運行過程中，盤中多次出現跳水式的下跌。事實上，隨著近期股指的不斷攀升，尤其是上證綜合指數在有效突破3000點整數關口阻力并進入3300點區域后，市場追高意愿有所減弱。主要表現在熱點的分散以及熱點的持續性較差，說明市場心態已趨于謹慎，而多空分歧的加大必然會使得后市股指運行過程中震蕩加劇將難以避免。筆者認為，在大盤處于高位運行的過程中，合理控制倉位以及優化持倉結構是應對高位震蕩的首選策略。一方面，對于不具備良好成長性或缺乏實質性重組和資產注入題材且累計漲幅巨大的品種應逐漸鎖定利潤；另一方面，從考慮資金安全出發，適當構建防御性組合；同時，從布局下一階段行情出發，重點挖掘具備成長潛力或具備資產注入或整體上市題材的品種。此外，結合股指期貨推出的預期，對于金融板塊和權重核心資產要繼續密切關注。

　　從周三的市場表現來看，定向增發注入資產或存在整體上市預期的個股受到市場追捧，如中核科技、遼通化工、華僑城、新華股份、天津港、蘭太實業等。筆者多次強調，自2006年以來，通過設立管理層股權激勵方式、大股東定向增發、資產置換以及資產注入等創新手段，為上市公司獲得了可持續發展的能力。結合央企負責人第二任期的啟動和國資委去年12月發布的《關于推進國有資本調整和國有企業重組指導意見》，央企的重組改革進入了一個新的歷史階段。根據國有資產調整的指導意見，軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運七大行業以及裝備制造、汽車、電子信息、建筑、鋼鐵、化工、鐵路等支柱行業是密集發生央企資產注入、整體上市的行業，國有資本將向這些行業集中，以保持國有經濟的控制力。資料顯示，當前159家中央企業中，有87家中央企業直接或透過子公司間接控制A股上市公司，這些上市公司超過200家，因此應特別關注其中存在資產注入機會的個股。

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