東方智慧 周杰

　　在這樣一個市場做空動能得到有效釋放的反攻環(huán)境下，大資金必然要尋找反攻行情的突破口和切入點。在近期多空爭奪激烈，分歧較大之時，整體上市概念股卻表現(xiàn)異常搶眼！滬東重機漲停啟動，營口港在具備整體上市預期后成為盤中主力做多突破口攻擊漲停！可見，市場圍繞整體上市概念的炒作熱浪正在上演，后市必將引發(fā)更大級別的整體上市行情，值得重點關(guān)注。

　　一、 整體上市大題材有望成為投資07年財富樂園的挖掘機

　　從目前的情況看，大多數(shù)股票的價格已經(jīng)基本反映了股票的內(nèi)在價值，找到便宜股票的機會基本沒有了，因此，對于機構(gòu)投資者來說，內(nèi)生性的增長基本上托不起大牛市，唯有尋找外延式的增長動力才能夠支撐牛市的上漲動力。而整體上市正式承擔了今年證券市場的歷史重任，有望實現(xiàn)整體上市的個股將在07年市場中呈現(xiàn)出一道亮麗風景，而部分央企控股的上市公司有望帶來難得機遇�？梢哉f，市場近期最為強勁的個股要屬滬東重機，前期連續(xù)7個漲停！該股之所以能在短短7個交易日內(nèi)翻一倍，主要是因為市場對其整體上市的大背景。在滬東重機的示范效應(yīng)下，由其所發(fā)起的這股整體上市熱潮剛好引發(fā)相關(guān)整體上市個股的瘋漲熱情。營口港，深能源等一批具有整體上市預期的個股都出現(xiàn)了飆升的行情�？梢姡�整體上市題材作為處于反攻零界點的市場環(huán)境下第一個以如此兇悍的爆發(fā)欲望所涌現(xiàn)的市場熱點，必將成為后市的人氣龍頭和市場風向標！

　　二、整體上市概念股的強大賺錢效應(yīng)塑造潛力牛股持續(xù)井噴。

　　僅今年元月以來，就有多家央企業(yè)提出了整體上市的意向，如中國船舶工業(yè)集團、中航集團等等。大股東的整體上市、資產(chǎn)注入等行為是股改的必然延續(xù)。不論是通過資產(chǎn)證券化獲得流通權(quán)，還是通過市值提升實現(xiàn)股權(quán)價值最大化目標，這兩大作用均符合大股東利益。在股改完成之后均具有可信的制度基礎(chǔ)，因此就注定了整體上市潮的來臨。在滬深市場上，借殼上市和整體上市概念股走勢凌厲。公布了整體上市方案的東軟股份已連續(xù)5個漲停、而且從盤面來看，后市尚有較大的上漲空間。而前期有類似題材的公司如上港集團、上海汽車、西飛國際、貴航股份、金盤股份等都已走出一輪波瀾壯闊的大行情。由于歷史的原因，以前絕大多數(shù)國有上市公司都只是集團公司的一個窗口，只實現(xiàn)了部分資產(chǎn)的上市，市值規(guī)模較小，沒能真正體現(xiàn)出集團公司的實力。市場估值水平也長期處于低位，如以前未實現(xiàn)整體上市的青島海爾、東軟股份等。而一旦公司積極重視，市場就會給予積極響應(yīng)。青島海爾去年9月公布收購集團資產(chǎn)后股價上漲了138%，而上海機場整體上市預期逐漸明確，也使得該股大漲84%，短短幾個月漲幅驚人，估值水平大幅提高。因此各大券商年度策略中幾乎都認為，2007年投資者應(yīng)密切關(guān)注中央企業(yè)有望實現(xiàn)整體上市的個股所帶來的收益機會。

　　三、證券市場全新投資機會有望營造整體上市概念股再成主力熱炒品種

　　繼上港集團成為第一家開啟整體上市之門的上市公司后，整體上市又成為了市場新的炒作熱點。整體上市對一個上市公司來說到底具有怎樣的影響作用呢？我們認為整體上市之后，資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)也迅速體現(xiàn)，原先資產(chǎn)之間的“磨擦費用”將大大下降，從而使得國有資產(chǎn)在最大程度上達到保值增值的目的，也有利于上市公司形成可持續(xù)性的發(fā)展動力。對市場來說整體上市或?qū)⒀杆僭龊窆�司的每股收益，達到提振估值重心的目的。有關(guān)方面領(lǐng)導人曾表示，支持央企通過增資擴股、收購資產(chǎn)等方式把優(yōu)良主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入上市公司，促進A股市場的健康發(fā)展，是國資委的工作重點之一，而將優(yōu)良資產(chǎn)注入上市公司，一大途徑就是讓具備條件的央企整體上市。證監(jiān)會頒布的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》雖未禁止分拆上市，但其鼓勵整體上市的意圖則是十分明顯的。在剛剛閉幕的中央企業(yè)負責人會議上，“重組”和“整體上市”再次成為會議中的關(guān)鍵詞。可見，在政策面的大力主導下，整體上市板塊面臨著巨大的炒作機遇。

　　實戰(zhàn)出擊：新華股份(600782)將借此次定向增發(fā)實現(xiàn)集團公司鋼鐵資產(chǎn)的整體上市，不但徹底融入母公司的大

鋼鐵業(yè)務(wù)中，并且借增發(fā)快速提高資產(chǎn)質(zhì)地與盈利水平，其未來的明朗前景立即引來了資金的狂熱追捧，今日一復牌即被近千萬股的巨量買單封上漲停，以其未來的成長潛力來看，目前的漲停僅僅是剛剛開始，其后市的表現(xiàn)值得我們重點關(guān)注。

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