容維

　　備受市場關(guān)注的封閉式基金年度大規(guī)模分紅拉開序幕，前期大成基金旗下的基金景宏、基金景博和基金景福向基金持有者進(jìn)行15.2億元大規(guī)模分紅；近日國泰基金旗下的4只封閉式基金在年報披露的同時正式公布分紅公告，年末可供分配凈收益達(dá)13.78億元。這對于封閉式基金構(gòu)成直接利好，其行情還會持續(xù)向好。

　　本次分紅潮將給封閉式基金帶來更多的投資機會，今年3月底至4月初封閉式基金可能出現(xiàn)集中的分紅。從歷年封閉式基金的走勢來看，幾乎每次分紅都會帶來一波上漲行情。在今年以來的大盤高位震蕩時期，封閉式基金的表現(xiàn)穩(wěn)定而且出色。50只封閉式基金的凈值增長均為正值，高于同期上證指數(shù)和滬深300的上漲幅度。封閉式基金的市場價格的加權(quán)平均漲幅為4.26%，也高于了同期上證指數(shù)的上漲幅度。由于封閉式基金的利好預(yù)期基本沒有變化，其折價率還會持續(xù)向下修正，折價率減小的趨勢不會變化。在目前的調(diào)整震蕩市當(dāng)中，封閉式基金的分紅和折價率回歸將給投資者繼續(xù)提供較好的投資機會，是值得投資者信賴和期待的。

　　從封閉式基金的持有者也可看出端倪，機構(gòu)持有比例大幅度上升使得封閉式基金持有戶驟減。從國泰基金旗下的基金金泰、基金金鑫、基金金鼎、基金金盛的披露年報來看，持有人戶數(shù)在去年下半年急劇減少，機構(gòu)持有比例一路抬高。其合計持有人數(shù)達(dá)到22.37萬戶，相比年中27.77萬戶大幅度減少了5.4萬戶，其縮水速度大概是去年上半年的3倍。持有者大幅度流向機構(gòu)，這表示機構(gòu)繼續(xù)看好封閉式基金，這也導(dǎo)致了其行情的持續(xù)強勢。

　　而且封閉式基金又有了新的看點，市場普遍預(yù)期可能推出創(chuàng)新型封閉式基金。目前存在的封閉式基金均是以折價進(jìn)行交易，其缺陷是基金條款對基金持有人利益保護的缺乏。本次推出的創(chuàng)新型封閉式基金將在基金條款上有所修改，將會更加靈活從而得到投資者的青睞。如果創(chuàng)新型封閉式基金正式推出，將會對目前仍處于高折價交易狀態(tài)的存量封閉式基金產(chǎn)生較大的示范作用。特別是創(chuàng)新型封閉式基金中基金條款對持有人利益的保護，必然加速推動封閉式基金的價值回歸。

　　二級市場上，封閉式基金近期走勢良好，正處于上升通道中。作為一種穩(wěn)定的金融投資工具，封閉式基金可以避免