前兩月鋼鐵、化學纖維制造、非金屬礦物制品業等行業凈利潤增長超過一倍一季報能帶給我們多少驚喜？

　　國盛證券 王劍

　　近期，國家統計局、發改委和國資委等部門分別發布了今年前兩個月經濟運行的有關數據，從中可以看出我國經濟運行質量在不斷提高，企業的經濟效益達到了新的高度。如國資委網站發布消息，今年前兩個月中國425戶國有重點企業實現利潤1582.7億元，同比增長39%；國家統計局的數據則顯示，2007年前兩個月規模工業企業實現利潤同比增長43.8%，一批企業利潤增幅驚人。這些數據都表明我國經濟良好的運行態勢，也預示著2007年企業的利潤有望出現大幅增長。而作為我國優秀企業的代表———上市公司，今年一季度的業績增長也有望超出預期。公司業績的驚喜，將為市場的持續走強增添新的動力，同時也將直接影響到個股的股價定位。

　　整體增長抬高市場重心

　　整體來看，無論是國資委還是統計局的數據，都表明我國企業實現的凈利潤在一季度會出現一個超預期的增長，其中部分行業甚至會出現成倍的業績提高，這必然會推動上市公司股價的上漲，同時將提高投資者對市場的預期，增強市場做多的動力。

　　根據截止到4月3日已經公布2006年年報的730多家上市公司業績情況來看，實現凈利潤同比增長幅度為44%，這將大大降低上市公司的市盈率水平。根據WIND資訊的數據，按照現有的數據計算，市場平均市盈率水平將在30倍附近，滬深300成分股的市盈率更只有20幾倍。而如果今年一季度的業績再大幅提高，市盈率水平有望再度下降。這至少說明目前市場股價的估值沒有太高，不存在大幅下跌的風險和壓力。所以，經濟數據說明了市場的上漲是有基本面支持的，短期并不具有系統性風險。上市公司良好的業績表現將夯實市場的基礎、抬高市場的重心。

　　“倍增”行業有望帶來驚喜

　　當然，由于企業的差異性較大，不同企業的經營表現會出現極大反差，整體業績向好，并不意味著所有的上市公司業績都會增長。市場雖然整體向好，但依舊存在個股風險，那么，投資者應該如何進行篩選呢？在這里，建議不妨通過對有關宏觀數據的分析來尋找相應的投資機會。

　　從國資委公布的數據來看，國有重點企業的28個行業中有25個出現了不同程度的增長，其中冶金、化工、汽車、電力、交通、建筑和煤炭行業增長較快，分別出現4.1倍至55%的增長，其中，石油石化、電信、電力、冶金行業實現利潤超過100億元，合計1127.5億元，同比增長36.3%。而國家統計局的數據則顯示，在39個工業大類中，鋼鐵行業利潤同比增長3.6倍、化學纖維制造業增長2.2倍、非金屬礦物制品業增長1.2倍，均出現超過了一倍的增長，化學原料及化學制品制造業增長80.1%、電力行業增長66.7%、煤炭行業增長57.3%、專用設備制造業增長76.7%、交通運輸設備制造業增長68.4%、有色金屬冶煉及壓延加工業增長31%、石油加工及煉焦業由去年凈虧損46億元轉為盈利148億元，而同時，石油和天然氣開采業利潤同比下降18.6%、電子通信設備制造業下降14.2%。

　　這些數據提示著投資者，可以積極看好上述“倍增”行業中的上市公司。如鋼鐵行業有望成為一季度業績增長最快的行業，因此，作為龍頭品種的寶鋼股份和武鋼股份應成為近期最值得看好的個股。此外，前兩月行業高速增長的化學纖維行業中的中材科技、吉林化纖、湖北金環等，以及非金屬礦物制品行業中的代表企業和電力行業的龍頭企業都值得關注。

　　可以肯定的是，隨著四月份年報和季報的密集公布，圍繞著業績進行的股價重新定位必然會展開。宏觀層面上確定了企業總體業績向好，可以保障整個市場沒有太大的系統性風險，所以，投資者在操作上仍可看好四月的行情。品種選擇上可參與有良好業績支撐的個股，尤其是“倍增”行業的個股。