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　　提要：我們認為關聯交易占公司經營比例大、大集團下的小公司、區域經濟的發展等都是我們尋找資產注入概念的主要方法，而大非解禁則可以幫助我們從時點上去發現資產注入題材。

　　本欄目曾經在以前的文章中強調過，大非減持很可能帶動資產注入行情的發展，這意味著中長期內最具挖掘價值的主線依然是資產注入概念股。然而，如何挖掘資產注入概念股呢?我們認為關聯交易占公司經營比例大、大集團下的小公司、區域經濟的發展等都是我們尋找資產注入概念的主要方法，而大非解禁則可以幫助我們從時點上去發現資產注入題材。

　　一，挖掘資產注入概念的方法

　　本欄目認為，關聯交易規模大、大集團下的小企業等都是我們挖掘資產注入概念的方法。

　　1，關聯交易規模大

　　一般關聯交易是出于調節上市公司利潤目的，大股東通過關聯公司從上市公司低買高賣，或者上市公司從大股東關聯公司高買低賣，從而將利潤直接向大股東或者大股東關聯方進行轉移。應該說，在上市公司業績和股價對大股東利益影響并不明顯的情況下，這很容易成為大股東及關聯方利用不對稱交易來剝奪上市公司收益的常用方法。

　　但是由于大非流通，這一情況發生根本改變，上市公司的業績增厚和在此刺激下的股價飆升將直接給大股東帶來豐厚的減持收益。所以，很多大股東極可能通過將關聯交易的相關資產注入到上市公司中，這既符合目前管理層完善上市公司治理結構的相關規定，也可以通過注入關聯交易資產來達到增厚上市公司收益，從而推升上市公司股價的目的。

　　在這樣的情況下，我們認為關聯交易多的上市公司，存在較大資產結構改善和利潤提升空間。大股東出于推高自身股價的目的，將關聯交易資產注入到上市公司后，將極大的提高上市公司收益從而推高其二級市場股價，值得重點關注。

　　2，大集團下的小企業

　　我們認為,大股東旗下是否擁有大量優質資產以及是否有強烈的注入意愿,是挖掘資產注入機會的關鍵。所以，如果自身規模較小,而母公司卻擁有大量未上市資產的上市公司,具備較大資產注入潛力。

　　這一點，在本欄目以前的文章中也曾經強調過。這類個股往往具備長期的持續資產注入潛力和非常大的成長空間，值得我們關注。 3，挖掘地域經濟發展框架下的資產注入題材

　　在中央的

十一五規劃中，區域經濟的發展(東北、中部、西部)是一個值得注意的焦點，而區域經濟發展必然會發展區域資本市場。在目前的情況下，資產注入無疑是推動資本市場和實體經濟發展的強力引擎。

　　如在振興東北戰略下,東北上市公司就很可能迎來整合與資產注入的高峰期。此外,水泥、港口等存在地域半徑限制的行業,往往成為地域經濟發展中資產注入可能性最高的行業,相關上市公司值得重點關注。

　　從地域經濟的發展中去尋找資產注入概念，往往更加符合國內的實際情況。

　　4，符合行業政策方向的板塊

　　行業發展必然會帶動產業結構調整和資產重組。實際上，軍工、零售、醫藥、鋼鐵、

能源等行業在產業政策的推動下，都正在進行而且必將繼續進行大規模的產業結構調整，這一點也是值得我們重視和關注的。

　　二，大非解禁是把握資產注入時間的要訣

　　要注意的是，我們這里所指的是大非解禁而并非大非減持，大非解禁說明大股東可以開始減持上市公司股份了，但是并沒有開始減持。這和實際上的減持所代表的情況可能有較大差距。

　　為什么我們認為大非解禁是一個重要的參考因素呢？主要原因在于，大非解禁意味著大股東手中所握有的籌碼開始流通，大股東開始進入到拉高股價以備日后高價減持階段。也就是說，大非解禁一旦開始，則意味著大股東開始具備通過注入資產來推高上市公司股價的利益動機了。

　　所以，在目前的情況下，大非解禁對上市公司是一個實際上的大利好而并非利空，大非解禁在一定程度上將成為上市公司資產注入的催化劑。從這點上來說，2007年到2008年仍將是資產注入行情的主要發展階段。

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