興業證券研發中心報告認為，2007 年二季度地產行業住宅地產調控加劇，工業地產景氣提升。

　　在本幣升值、經濟增長、消費升級、人口紅利等長期向好因素的作用下，房地產行業長期向好的趨勢未發生改變，因此，長期看好房地產行業。2007年將是政府對住宅地產調控的“政策落實年”，政府監管力度將會進一加大。2007年二季度，住宅地產行業景氣度將會依然維持高位振蕩，大部分城市房地產銷售價格將會穩步上漲。但房地產區域市場差異性將繼續存在，上海為核心的長三角地區將可能維持高位盤整，北京與天津為核心的環渤海地區市場成為“熱點”區域，其他二線城市將可能出現持續走強。工業地產方面，在興業證券近期工業地產行業研究報告《工業地產：最具增值潛力的地產“金礦”》中提出，未來工業地產行業將保持高景氣度，工業地產上市公司的業績增長及資產增值效應將更加明顯。

　　二季度地產行業投資主題： 堅持細分行業基礎上，看好工業地產龍頭及估值較低的住宅地產公司。對地產行業細分為住宅地產、工業地產、

商業地產的基礎上，建議關注估值偏低、資產增值明顯的上市公司。首先，2007 年堅定看好工業地產上市公司。二季度建議關注工業地產龍頭公司，即張江高科與海泰發展；其次，住宅地產上市公司風險相對較大，因此建議關注未來業績增長較快、估值相對較低的住宅地產上市公司，如華發股份；第三，在地產行業操作策略上，依然維持對地產行業“推薦”的投資評級，建議投資者標配地產股，并對行業內相對估值偏低的上市公司重點關注。例如，海泰發展。公司主業為工業地產，通過專業化的孵化服務帶動工業地產與產業投資，并形成了獨具特色優勢的工業地產運營模式——海泰模式，公司已建成全國最大的孵化器群。公司的競爭優勢在于基于孵化服務的專業

化工業地產開發模式，目前在環渤海區域確立了工業地產市場的主導地位，并成為該區域的專業化工業地產龍頭企業。公司大股東海泰控股將主導濱海高新區的開發建設，公司將承擔未來濱海高新區的開發建設，成為濱海高新區開發的最大受益者。(興 證）

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