銀河證券 羅路石

　　繼滬東重機、東安動力等封于漲停后，周一貴航 股份走出連續第三個漲停，顯示整體上市概念的炒作持續“高燒”不退，這與國資委明確表明要力推央企整體上市的巨大決心有關。因為國資委負責人李榮融曾表示，今年，央企要加快推進股份制改革，有條件地積極引入戰略投資者，具備條件的央企母公司整體改制上市或主營業務整體上市；鼓勵、支持不具備整體上市條件的中央企業，通過增資擴股、收購資產等方式，把優良主營業務資產逐步注入上市公司，做優做強上市公司。而且在今年“兩會”召開期間，“央企整體上市”頻頻曝光在各大媒體的之上，成為時下最炙手可熱的題材。而且股改全流通后，上市公司大小股東的利益更趨于一致，由于控股股東的“身家”直接與二級市場的股價相關，所以他們更可能會比中小股東更關心股價。而通過整體上市和優質資產注入為上市公司盈利增長與價值重估所形成的企業外延式擴張，相較于企業自身的內生性增長將會更加顯著，因而大股東樂于優質資產注入，將凈利潤再放大為更可觀的市值，實現股權價值最大化。中小股東也能從上市公司股價的上揚或分紅增多中獲得收益，從而形成大小股東雙贏的局面。正因如此，整體上市及其相關的優質資產注入和定向增發題材在二級市場上盛炒不衰。且不說泛海建設的升幅超過6倍，以及其后的陽之光的連續漲停，近期三普藥業和貴航股份的連續漲停也充分顯示出定向增發概念已經在市場上形成了巨大的財富效應，因而華芳紡織(600273)作為具有定向增發和整體上市預期的低價股，無疑值得重點關注。因為公司股東大會已經審議通過，擬以3.07元/股向華芳集團發行不超過1億股股份購買其持有的華芳夏津棉業有限公司100%股權和華芳夏津紡織有限公司100%股權，從而使該股具有定向增發概念這一火熱的題材。此外，本次交易完成后，預計2007華芳紡織的銷售收入將達到14億元，凈利潤將達到3671萬元，這樣與其06年1523.74萬元的凈利潤相比，今年的業績無疑有望大幅提高。而且公司投資3.17億元引進噴氣織機生產高檔紡織品服裝面料項目，預計正常年銷售收入為54543萬元，年利潤4600萬元，預計07年正常投產并產生收益。本次項目實施后，公司將成為具有色紗、面料、服裝一條龍綜合加工能力的生產企業。可見，該公司未來業績存在著大幅增長的潛力，而高成長的個股往往最容易受到市場的追捧。另外，公司的大股東華芳集團還承諾：非公開發行股份收購夏津棉業和夏津紡織1 00%股權完成后，將在6年內，通過包括本次交易模式在內的各種可行方式，逐步將華芳集團棉紡業務和資產注入華芳紡織，實現棉紡業務和資產的整體上市。因而，具有定向增發概念和較為明確的整體上市預期且業績有望大增的華芳紡織無疑值得重點關注。