國海證券 張宏

　　周五在大盤回調的情況下，以滬東重機、東安動力等“央企整體上市”再度封于漲停，顯示央企整體上市概念的炒作有望卷土重來。對于央企整體上市概念，相信投資者并不陌生，因為包括滬東重機和東方電機等就曾經借此概念連續封于漲停并成為市場的大牛股。那么，為何整體上市及優質資產注入能在市場上盛炒不衰呢？

　　因為早在1月5日舉行的中央企業負責人會議上，國資委再次表明力推央企整體上市的巨大決心。李榮融表示，2007年，央企要加快推進股份制改革，有條件地積極引入戰略投資者，具備條件的央企母公司整體改制上市或主營業務整體上市；鼓勵、支持不具備整體上市條件的中央企業，通過增資擴股、收購資產等方式，把優良主營業務資產逐步注入上市公司，做優做強上市公司。而且股改全流通后，上市公司大小股東的利益更趨于一致，由于控股股東的“身家”直接與二級市場的股價相關，所以他們可能會比中小股東更關心股價。而通過整體上市和優質資產注入為上市公司盈利增長與價值重估所形成的企業外延式擴張，相較于企業自身的內生性增長將會更加顯著，因而大股東樂于優質資產注入，將凈利潤再放大為更可觀的市值，實現股權價值最大化。二級市場也不乏成功的例子，如滬東重機、上港集團等，就以滬東重機為例，被收購的資產預計07 年盈利能力為每股2元，而上市公司原有資產按市場分析師預測為每股收益1.05元，以 30元每股的價格收購集團資產不僅可以增厚上市公司業績，而且提高了上市公司的業績增長率，而由于上市公司的股價與公司的業績關系最為密切，中小股東也能從上市公司股價的上揚或分紅增多中獲得收益，從而形成大小股東雙贏的局面。正因如此，整體上市和優質資產注入題材盛炒不衰。從而滬東重機周五再創新高這就可以看出市場對此類個股的熱烈追捧的程度了 。

　　在今年“兩會”召開期間，“央企整體上市”頻頻曝光在各大媒體的之上，成為時下最炙手可熱的題材，“央企整體上市”和優質資產注入題材的炒作已經成為時下市場的寵兒！具相關概念的個股如滬東重機等更是取得了非凡的市場表現。因此，投資者后市不妨挖掘具有央企整體上市概念的個股。當然，我們也要提醒投資者的是，并不是針對所有的資產注入投資都可以獲得超額收益，投資者介入時一定要關注大股東的背景、行業發展前景以及國家行業整合政策，最好選擇那些大股東為實力雄厚的央企的上市公司。其中建議重點關注大股東為央企背景的天山股份(000877)，因為該公司的實際控制人中材集團是我國建材行業僅有的兩大中央企業之一，集團已成功躋身國際水泥工程總承包商強手行列，國內市場占有率達90%, 國際市場占有率達30%，集團不僅在國內也是絕對的領導地位，還有望成為全球性建材行業巨頭公司。據去年底中證報報道，中材集團透露，集團計劃今年上半年在香港H股市場整體上市，因中材料集團旗下有三家上市公司，而在三家上市公司中， 中材國際、中材科技分居40元和20元以上，因而天山股份目前8元多的低價無疑更具想象力和優勢！此外，中材集團在天山股份之外目前持有和在建的水泥產能規模至2007年底有望超過1000萬噸，這樣實力雄厚的央企中材集團入主后，將為其增加了整體上市和優質資產注入預期！而且除了整體上市概念外，天山股份還具有火熱的參股金融概念，它分別投資5000萬元和 4980萬元參股東方人壽保險和重慶證券經紀有限責任公司，而參股金融是近兩年來市場最暴利也是最具魅力的一大板塊。06年的大牛市令到券商概念股成為市場的大贏家，中信證券升幅超過10倍。具券商借殼上市概念的都市股份和S前鋒先后連續14個漲停和連續26個漲停更是創造了市場暴富的神話，同時，中國人壽以94倍市盈率的創紀錄發行，平保發行價格高達33.88元，保險業作為全球最具可持續增長潛力的行業，令到保險概念股成為金融板塊中定位最高的一大板塊，所以其參股金融題材值得市場重視！