鄭步春 每日經濟新聞

　　上證綜指越發神奇，昨滬綜指在滬市跌股735家，漲股僅135家情況下，收盤漲0.77%報3197.5點，盤中最高時達3279點，最大漲幅3.37%。老實的深綜指大跌1.8%報820.72點。不用看也知流通市值占總市值比率極低的工行和中行一定上漲了，工行收漲5.5%，中行漲6.4%。

　　顯然大盤走得極差，雖然上證綜指再創歷史新高。有許多人說基金拉銀行股是為了季末做市值，想不輸給游資太多。筆者不太相信這種說法，有可能是銀行股確實落后大盤太多，所以才補漲。

　　如果基金真是在做市值那就太可憐了，做

　　工行和中行等上漲會極快抬高大盤平均市盈率，還會極快抬升股市總市值。目前滬深股市總市值約13萬億元，和港股也差不多，如果工行和中行不停上漲，不消多久，全球市值最大銀行股將為內地的A股，內地市場規模也將首超港股。內地雖然進步神速，但如此高的速度發展，畢竟令人感到不踏實。

　　昨工行收盤報5.59元，總市值高達2222億美元，而美國銀行是2270億美元，花旗集團是2500億美元。工行漲至5.7元上方即為全球第二大，如果能漲至6.30元即為老大。目前花旗報50.96美元，年平均線在50.72美元，市盈率只及工行三分之一，資產收益率是工行兩倍。

　　所以開這種玩笑不大不小，當工行成為老大后，整個市場會不好意思，輿論面有關泡沫爭論或會再起。筆者并不認為銀行股有太大上漲空間，而且就是上漲也不會再一次連續猛拉。對此類個股，投資者只可冷靜低吸，大可不必追高。

　　除銀行股外，保險股、高價股和其它一些基金重倉股表現也較好，這表明有部分資金認定股指期貨對此類個股有利并已開始動手。從昨日成交額可看出，有許多資金正大規模從績差股中殺跌出來，兌現后馬上買入銀行等權重股，不過這部分資金運氣不太好，剛于上午買入，下午即淺套。

　　后市銀行及其它藍籌股表現一般會強于大盤，但不會走極端。“二八現象”常常發生在無人認可情況下，當市場預期極強時主力反而難操作，在某種情況下也不排除主力反做。昨日興業銀行上午漲停，收盤時漲7.2%；浦發銀行最多時漲9%，收盤僅漲2.89%。這都很說明問題，不排除其中主力短線反做以求做差價的可能。

　　預計后市大盤會橫盤震蕩或小幅回調，投資者如持有績優成長股一般能抵抗小級別的股指調整，所以至少這部分投資者不必緊張。實際上現在的股指沒太大意義，股指漲跌不說明問題，研判大盤也缺少標準。

　　大盤真正走強須待成交量大幅縮小，估計這需要一定時間，可能會有一兩周的小幅震蕩。大盤目前這種巨額成交量不可能維持太久，久必生變，多半會引發更大的回落。