在2007年的投資主題中，消費升級可謂重中之重。一方面其延續(xù)了近年來市場對消費類個股的大力追捧；另一方面，隨著我國經濟轉型，居民收入水平提高以及城市化進程加快，消費對國民經濟的推動作用將會逐步提高，消費服務行業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展契機。

　　第3次消費高潮

　　據有關研究顯示，從人口結構和儲蓄增長情況來看，我國即將步入第3次消費高潮。報告認為，我國1981年之前出生的獨生子女有9000多萬人，目前正處于收入和消費的上升期；1992-1998年出生的獨生子女約有3億多，亦將逐步進入消費年齡。

　　上述兩代人的消費傾向要遠高于儲蓄傾向，特別是在國家對

社會保險、醫(yī)療、教育等社會保障機制加大投資的背景下，居民消費力將得到更為充分的釋放。

　　此外，麥肯錫全球研究院的最新研究稱，未來二十幾年內，中國城市的真實消費力將增長5倍以上，從2005年的3.7萬億元上升到2025年的19.2萬元。屆時，中國將會成為僅次于日本和美國的全球第三大消費市場。

　　“漂亮50”現象

　　特別是，消費行業(yè)符合經濟發(fā)展模式轉變的要求，不僅不會受到宏觀調控影響，反而會成為相關政策出臺后的受益者，基本面具備持續(xù)穩(wěn)定增長的能力。

　　消費需求的提高，將會造就一大批消費業(yè)的巨頭，這一點在美國歷史上尤為突出。

　　資料顯示，美國相當部分的消費類

股票在消費增速創(chuàng)出新高的1972年(也是人口增長的高峰時期)，其股價和估值水平都達到創(chuàng)紀錄的高點，形成當時的“漂亮50”現象，納入“漂亮50”的股票在1972年末的市盈率平均值在41.8倍，最高值為94.8倍。盡管如此，按照當時的價格成交，在2001年3月份時，還有超過1/3的股票被低估，低估幅度在50%左右，充分顯示了消費龍頭個股長期穩(wěn)定增長的魅力。

　　實戰(zhàn)出擊:關注旅游酒店板塊

　　

　　近年來，隨著我國經濟的持續(xù)高速增長，一批消費業(yè)的龍頭公司同樣得以迅速崛起。從2003年到2005年，貴州茅臺凈利潤由5.87億元增長至11.18億元，增幅超過90%；2006年貴州茅臺股價更是在一年的時間內大概漲了400%，中青旅一年大漲約200%，消費類個股已經成為資金狙擊的一個持續(xù)的熱點。而家電連鎖行業(yè)的蘇寧電器、零售行業(yè)的弘業(yè)股份均在各自的領域上演著高速增長的一幕。

　　消費升級題材已成為近期市場的主流熱點，在選股上應牢牢抓住消費升級這一主線。2007年，宏觀經濟向好、奧運經濟、財富效應等因素將帶動國內消費市場持續(xù)繁榮。在消費市場規(guī)模持續(xù)增長的同時，居民消費結構的變化更值得關注。

　　隨著消費結構升級，消費需求更上一層樓，人們越來越看中精神上的消費。與旅游、酒店等有關的消費行業(yè)將得到充分重視。建議投資者重點關注在北海國發(fā)(600538)，該股作為具有絕對優(yōu)勢的純正海洋開發(fā)概念股，后市上升潛力巨大。渤海

證券 譚偉成

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