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　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　今日大盤保持強勢格局，盤中權重指標股板塊的持續活躍，在一定程度上穩定了市場的重心；但題材股等前期熱點板塊的快速調整，使市場依然存在短線分歧；而經過近期大盤的連續上漲，近兩日個股表現已明顯分化，因此在操作上應控制好倉位并對沒有基本面支撐的個股進行擇機賣出。

　　消息面上，據聚源數據研究所統計，在即將到來的4月，兩市共有119家上市公司170家次的大、小非解禁，合計數量達91.64億股，以3月27日收盤數據計算市值高達843.19億元，相比3月解禁的47.86億股和548.55億元，4月將迎來更猛烈的大、小非解禁高峰。回顧一季度，截至3月28日，兩市有84家上市公司共發布了187次大、小非減持公告，合計減持10.54億股。僅三月就有42家公司發布了77次減持公告，合計減持3.84億股，其中，7家上市公司的第一大股東有減持行為，共減持6710.22萬股，平均占這些大非原持有股數的4.38%。我們認為，大、小非減持的原則依然會以個股的基本面為主要判斷標準，因此對于臨近4月和5月大、小非減持的高峰期，投資者更應冷靜對待，不要錯亂的把一些基本面良好的個股賣掉。同時，由于4月也是年報和季報的披露密集期，大家現階段有必要把自己手中個股的基本面好好琢磨一下，對股價高估的個股應擇機離場，因為只有長期堅持價值投資理念的投資者才能在股票市場長期生存下去。

　　熱點方面，大盤雖然巨幅震蕩，但資產注入及重組題材個股卻依舊火爆異常，三普藥業因此而連續6天封死了漲停，而京東方也隨之逆勢暴漲，目前已連續三天封死漲停，實在令人贊嘆不已。由此來看，目前兩市越來越多的上市公司通過資產注入來提高自身股本的含金量。而屢屢出現的定向增發，注入優質資產，以及整體上市，都一度引發個股的上攻行情。同時，隨著股改進入掃尾階段，全流通時代已經到來，相對應的上市公司資產質量的要求顯然被快速提升。只有基本面具備強勁支撐的個股品種將受到市場中廣泛資金量的關注。因此，相當一部分的上市公司已開始通過資產注入方式來提升成長性以及經營的持續性，這將使得相關個股的投資價值得到迅速提升。在選股方面，我們認為當前股價相對較低的資產注入概念股的升值潛力較為巨大，基本特征主要是在經歷了指數上揚之后，股價仍然處于相對的低點，絕對股價較低，使得其后市具備廣闊的想象空間，操作上對該類股票應重點關注。

　　技術面上，今日市場冰火兩重天，權重指標股強勢拉高，但前期的熱門股也步入了跌幅榜的前列。其實，每次股指在沖擊3000點后，格局都會變得非常復雜，這次估計也不會例外。對此，我們認為在目前牛市格局不改的情況下，大家應少看大盤多關注個股。因為目前市場流動性依然非常強，就如昨日易方達新發行的基金一天就募集了180億，雖然同期的其他基金并沒有如此火爆，但這證明一點只要是好東西都會有人踴躍的去買。同樣，在市場資金面充裕的情況下，只要基金面仍被低估的個股依然會受到機構們的追捧，所以建議目前投資者應控制好自己浮躁的心理，堅持價值投資理念并一步一步的跟隨中國股市的牛市步伐走下去。

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　　廈華電子(600870)：產能擴張10倍 追趕“京東方”

　　大盤雖然巨幅震蕩，但資產注入及重組題材個股卻依舊火爆異常，三普藥業因此而連續6天封死了漲停，而京東方也隨之逆勢暴漲，目前已連續三天封死漲停，因此把握住外資重組及資產注入時機，便有望把握住股票的暴漲機遇，作為與京東方題材相同的廈華電子(600870)，臺資的大舉介入即將使公司出現脫胎換骨般的變化。

　　一、臺資巨頭入主 發展機遇空前

　　06年中期，世界第5大液晶廠商臺灣中華映管成功入主公司，中華映管是行業的巨無霸，05年其銷售額便達到228億元人民幣，中華映管2005年開始的六代線400萬片37寸面板早已達到滿產，急需要下游吸收產能，在收購廈華后，便完成了LCD-TV產業的垂直整合，因此廈華近期也大幅清理資產，其不相關產業均列入了清理之列，受此影響公司預計06年將出現虧損。事實上，新的大股東進入必將對前期遺留的包袱進行清理，以便輕裝上陣，而這正是借助利空出盡建倉的最好機會，東方證券由此預測07年公司將獲得重生，08年將獲得質的飛躍，而其每股收益也將分別達到0.22元及0.52元，因此，具備了實質性外資并購題材的廈華電子其價值已日益凸顯，并將受到超級主力的大舉掃盤。

　　二、高端家電巨頭 消費升級首選

　　公司是國內最早涉足等離子電視研制，并是國內唯一擁有自主數字信號電路設計能力的企業，近年來公司堅定的走高端機戰略，加快數字高清電視、液晶電視、高亮度背投電視等的開發，目前其數字高清晰度電視、液晶電視、等離子電視在國內市場的占有率位居行業前列。根據賽諾公司2005年9月份市場調查數據顯示：在液晶電視市場，公司已占有15.8%的市場份額，位列第一；在等離子電視市場，公司已占有13.9%的市場份額，位居第二，在我國高端市場中已經占據了領袖地位，可謂

數字電視領域的絕對龍頭。隨著數字電視時代的到來，公司的技術優勢將得到進一步發揮，有望搶占數字電視時代的制高點。

　　三、產能擴張10倍 業績增長迅猛

　　由于

平板電視今后幾年將呈現高速增長，因此公司將是彩電升級換代的最大受益者，廈華電子2005年的收入超過一半來自平板電視，估計平板電視的銷售量為70萬臺，2006年，公司將在廈門開始建設平板電視生產基地，投資13億，年產平板電視800-1000萬臺，而中華映管也在同一工業園中投資30億建立面板模塊生產基地，為廈華提供面板。由于翔安新生產基地將于7月份投產，而廈華電子目前平板電視的銷售量為70萬臺，因此新生產基地的投產將會引爆公司產量的跨越式增長，其業績增長前景將極為可觀，隨著京東方的連封3個漲停，作為同屬液晶領域巨頭的廈華電子股性已被激活，并有望出現飆升走勢。

　　四、主力搶籌 加速在即

　　隨著臺資的入主，公司不僅在主業上實現了脫胎換骨般的變化，而且其前兩大股東的持股比例也較為接近，這為公司的進一步并購打下了伏筆。二級市場上，該股走勢十分穩健，近期頻頻放量且逆勢走強，超級主力進入跡象十分明顯，而3季報則顯示有眾多券商、基金正在大舉吸納，因此該股將迎來新的加速發展機遇，而產能大幅擴張10倍則極易引爆該股的加速井噴行情，可重點關注。

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