國(guó)盛證券　王勇斌

　　周三大盤形成寬幅震蕩走勢(shì)，盤中上海綜合指數(shù)大跌5%以上，成分指數(shù)也探至10日均線，但經(jīng)過(guò)如此深度的盤中下挫，滬指最終還是收出小陽(yáng)。

　　對(duì)于周三大盤的劇烈波動(dòng)，筆者認(rèn)為：滬指三千點(diǎn)之上形成穩(wěn)步攀升行情，理論上確立了突破三千之后的上漲趨勢(shì)，由于大盤的上漲速度相當(dāng)緩慢，盤中惡劣的調(diào)整行情一般會(huì)快速拉起，否則很容易形成連續(xù)性的調(diào)整行情，所以為了延續(xù)大盤逐步攀升的基本格局，往往盤中兇悍的調(diào)整都會(huì)是短線資金的理想買點(diǎn)。然而，股指期貨時(shí)間表基本明確，個(gè)股普漲的投機(jī)環(huán)境可能在此之前瓦解，以短線交易謀取利潤(rùn)的投機(jī)機(jī)構(gòu)正為如何順利出局打著如意算盤。大盤盤中調(diào)整，快速拉起的波動(dòng)方式，很可能是機(jī)構(gòu)資金采用了打草驚蛇的交易策略，編造“狼來(lái)了”的通俗故事。

　　根據(jù)目前

股票市場(chǎng)的開(kāi)戶數(shù)量我們可以發(fā)現(xiàn)，大量的中小散戶資金蜂擁而入。因?yàn)槿狈︼L(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，短線波動(dòng)劇烈的股票或價(jià)格低廉的股票往往是他們投資的首選對(duì)象。機(jī)構(gòu)資金利用“打草驚蛇”的交易策略，很容易讓缺乏理性思維的投資者認(rèn)為—每一個(gè)調(diào)整都是買點(diǎn)，卻不知道，狼來(lái)了，狼來(lái)了，狼最終真的會(huì)來(lái)。

　　是的，當(dāng)滬指還處于三千點(diǎn)波動(dòng)，以及突破三千點(diǎn)之后，筆者提出“每一個(gè)盤中下跌，都可能是短線資金建倉(cāng)的機(jī)會(huì)”，但規(guī)律并不是一成不變的，我們可以在第一次恐慌狼來(lái)了的時(shí)候大膽建倉(cāng)，第二次仍不畏懼，第三次、第四次……我們應(yīng)當(dāng)提高警惕。

　　打草驚蛇，編造一個(gè)通俗的故事，周三的盤面特點(diǎn)似乎將這個(gè)故事編造得更加完美。指標(biāo)股周三的強(qiáng)勢(shì)行為，表面上讓短線資金暴露恐慌情緒，于盤中制造惡劣調(diào)整，仿佛“二八”現(xiàn)象此時(shí)將要重現(xiàn)。而大盤最終收出陽(yáng)線，否認(rèn)了“二八”與“八二”的背馳特征，讓人們以為——即使“二八”現(xiàn)象重現(xiàn)，個(gè)股普漲格局也將保持，交易中更加缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。難道真是這樣嗎？首先我們看到，周三大幅下跌的個(gè)股明顯增多，部分先知先覺(jué)的短線資金可能提前出局。另外，我們?cè)��?jīng)預(yù)期“股指期貨推出前，大盤點(diǎn)位應(yīng)當(dāng)不會(huì)太高”，倘若“二八”現(xiàn)象真的由此開(kāi)始，或大幅漲高、或缺乏業(yè)績(jī)支撐的股票，存在著巨大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

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