葉 弘

　　大盤經過了連續的上漲，并不斷創出指數新高之后，今天盤中出現震蕩性調整。在一個漫長的牛市進程中，這是一種習以為常，司空見慣的調整形式。但大盤畢竟這么高，大家多少還是擔心，大盤在調整期間會否出現拖泥帶水，動搖大盤的根基，促成牛市的轉折？或全面清算式的中期調整？

　　葉弘認為不會。至少目前還看不出這種跡象，但階段性的強勢調整是正常的，而且隨時隨地都可能性發生。

　　由于大盤繼續保持著震蕩上行的基本形態，但指數反復創新高之后所積累的內在壓力，也會不時時機的尋找釋放的契機。因此我認為大盤的調整不僅僅是指數的下跌。

　　對于這樣的牛市，我認為大盤的調整形式主要是這樣幾種：

　　一是震蕩性調整。

　　這是牛市過程中最常見的形式。它主要表現為盤中出現急挫。在一個強勢市場一般是跌的急，反彈也會比較迅猛。很短的時間就會形成盤中新的平衡。象今天的大盤上午急挫，下午快速拉回，就是這種震蕩調整的典型方式。

　　二是市場熱點轉換形成的調整。

　　大盤在第一次接近3000點時，大盤的快速回調，也直接促成了市場熱點從價值藍籌，向低價題材股的轉換。而這一熱點轉換成功之后，低價題材股的炒作延續至今。現在的問題是，低價題材股經過遍地開花，雞飛狗跳式的炒作之后，盤中的風險日益加大。而已經調整多時的價值藍籌型品種，也時常蠢蠢欲動，為它們的再度出山，作熱身或適應性的運動，象工商銀行，中國銀行，中國聯通就是這樣。它們是股海中的大鱷，當它們浮出水面的時候，其它的小魚小蝦也會嚇的四處逃散。大家看看今天中行、工行、聯通上漲的過程中，紛紛大幅下跌的是不是近期表現異常活躍的低價題材股。對于這種類型的調整，應該注意兩點：第一：熱點的轉換意味著盤內炒作價值趨勢的改變，它往往不是一次調整就能夠完成的，它需要一個過程。表現在盤面上，藍籌股突然漲了，低價題材股就會下跌。就象狼來了，正在低頭吃草的羊會因為驚嚇而逃竄，而狼走開了，羊兒還會重新回來吃草一樣。第二：熱點轉換特征的調整，往往伴隨著主力機構的借題發揮。他們利用權重股這個工具，將指數快速拎起來，又狠狠的砸下去，大盤指數隨之大起大落，市場恐慌性拋售出現。而這時盤中成交量的迅速放大，則大多都是中小投資者恐慌殺跌所致。

　　三：一輪牛市的形成，是多種市場力量共同推動形成的，一旦形成牛市趨勢，它會延續并完成一個成長周期，很難被輕易改變。

　　考慮到中國股市的政策市特征，往往在大盤指數達到一定的高度，市場出現過熱癥狀之后，必然會引起政策調控措施的出臺，象春節前關于中國股市泡沫論，幾大部委出面提示股市風險，大盤出現三百多點的回調。這種借助外力的打壓，大盤容易形成以指數的大幅下跌為目標的調整。

　　葉弘認為：就目前大盤運動的各種因素看，大盤以第二種形態，進行的強勢調整機會更多一些。由于低價題材股的持續熱炒，已經造成了“低價不低”的比價新格局，這相當程度上也意味著低價題材股所蘊含的市場風險。在此背景下，價值藍籌類

　　在繼續看好后市的背景下，市場熱點很可能演變為低價題材股，低價藍籌股，價值成長股輪動并存的多元化局面。總之，低價仍然會是股票炒作的一大優勢。一只股票的價格太高，或是漲幅過大，在財富擴張的同時，也同步擴張著風險，正如古人所說：“木秀于林，風必摧之！”我們畢竟是在3000點以上這前所未有的大盤高度談論股票的選擇。

　　葉弘隨時提醒自己：安全第一，穩健獲利。