2006年電站設(shè)備行業(yè)銷售收入與利潤(rùn)總額增長(zhǎng)速度同比2005年有較大下滑，單從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，景氣開始回落，而輸變電設(shè)備行業(yè)景氣度則繼續(xù)提升。從毛利率角度來(lái)看，2007年應(yīng)該是電力設(shè)備行業(yè)企穩(wěn)回升的一年。我們可以繼續(xù)關(guān)注該板塊07年的發(fā)展前景。

　　為實(shí)現(xiàn)“十一五”期間單位GDP能耗降低20%的目標(biāo)，我國(guó)電力生產(chǎn)和輸送的效率提高是關(guān)鍵，高等級(jí)、高參數(shù)以及節(jié)能產(chǎn)品將是未來(lái)幾年我國(guó)電力設(shè)備行業(yè)發(fā)展的主流，相關(guān)企業(yè)將會(huì)受益。無(wú)論是電站設(shè)備行業(yè)還是電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)，未來(lái)幾年的投資將會(huì)超出市場(chǎng)先前的預(yù)期，而國(guó)際市場(chǎng)上的訂單也不時(shí)帶來(lái)以外的驚喜。我們建議重點(diǎn)關(guān)注生產(chǎn)高電壓等級(jí)產(chǎn)品的行業(yè)龍頭企業(yè)，在技術(shù)升級(jí)的大背景下，其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力將會(huì)凸顯。電力設(shè)備行業(yè)的主要原材料是鋼鐵、銅、鋁等有色金屬，從2006年來(lái)看，無(wú)論是電站設(shè)備子行業(yè)還是輸變電設(shè)備子行業(yè)，毛利率基本保持下滑趨勢(shì)，一方面仍是原材料價(jià)格居高不下，另一方面是由于招投標(biāo)體制的改變對(duì)設(shè)備價(jià)格的影響。展望2007年，鋼鐵及有色金屬價(jià)格均價(jià)下降的可能性更大，因此電力設(shè)備行業(yè)2007年毛利率應(yīng)該是企穩(wěn)回升的一年。

　　我國(guó)十六屆五中全會(huì)提出了“

十一五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)：在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效益和降低消耗的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)2010年人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比2000年翻一番；資源利用效率顯著提高，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

能源消耗比“十五”期末降低20%左右。該目標(biāo)需要能源生產(chǎn)和能源消費(fèi)兩端的共同大幅度進(jìn)步。電力行業(yè)的節(jié)能降耗對(duì)于實(shí)現(xiàn)“十一五”期間降耗目標(biāo)非常關(guān)鍵，而實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，增加電力設(shè)備行業(yè)的節(jié)能產(chǎn)品變得尤為重要，電力設(shè)備行業(yè)的節(jié)能產(chǎn)品主要分為兩大類：一種是發(fā)電環(huán)節(jié)的產(chǎn)品，主要的產(chǎn)品設(shè)備為大容量、高參數(shù)機(jī)組，大型循環(huán)硫化床、高壓變頻調(diào)速裝置；一種是輸變電環(huán)節(jié)的產(chǎn)品，主要的設(shè)備產(chǎn)品包括非晶變壓器、高壓動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償裝置、高壓直流輸電。

　　未來(lái)幾年，對(duì)于生產(chǎn)小火電機(jī)組的相關(guān)廠商來(lái)說(shuō)，由于小火電機(jī)組煤耗高、排污量大，不符合節(jié)能環(huán)保要求，因此國(guó)家以后將會(huì)逐步限制該類機(jī)組的投產(chǎn)，設(shè)備提供商的市場(chǎng)空間將會(huì)受到進(jìn)一步的擠壓。而對(duì)于生產(chǎn)大容量、高參數(shù)機(jī)組的生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量并不會(huì)有太大萎縮。由于新能源符合節(jié)能環(huán)保要求，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，因此對(duì)于水電、核電、風(fēng)電等新能源發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)將受益于政策支持，遇到了千載難逢的發(fā)展機(jī)遇。

　　綜合來(lái)看，為實(shí)現(xiàn)“十一五”期間單位GDP能耗降低20%的目標(biāo)，我國(guó)電力生產(chǎn)和輸送的效率提高是關(guān)鍵，高等級(jí)、高參數(shù)以及節(jié)能產(chǎn)品將是未來(lái)幾年我國(guó)電力設(shè)備行業(yè)發(fā)展的主流，同時(shí)市場(chǎng)容量的超預(yù)期也使得行業(yè)保持高度景氣，建議提前關(guān)注。

　　容維

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