分析

　　深滬股市19日以強勁的反彈結束了央行宣布加息后的首個交易日，深證成指和上證綜指這兩大股指分別有1.59%和2.87%的升幅。此間證券分析員表示，加息的利空影響有限，主要有三個原因。

　　首先，最近公布的消費價格指數增速明顯，使市場對加息已經有充分的預期，深滬股指已盤整多時，減弱了利空的沖擊力度。同時，央行這次加息的幅度不大，市場有較強的承受力。此間證券分析員通過測算，發(fā)現新增利息成本將超過1000萬元的本地上市地產公司主要有萬科、金地及招商地產等，但這些公司的盈利能力很強，加息新增的利息成本增加所給公司帶來的負面影響不大，地產股仍將受益于人民幣升值的大趨勢。

　　即使一些行家預計受這次加息沖擊較大的水泥建材、家電、通訊設備、電子元器件和汽車零部件等行業(yè)的上市公司，19日也未見全面大跌，不少還有可觀的升幅。

　　其次，市場普遍預期許多上市公司的業(yè)績今年將保持高速增長勢頭，持股信心增強。中國銀行19日發(fā)表了2006年盈利增長60%的預告，刺激上市銀行、保險和券商板塊全面走強，成為推動大市上揚的主要動力。

　　招商證券公司研發(fā)中心研究員羅毅表示，中行的盈利增長幅度大大超出了市場預期，對穩(wěn)定大市起到了積極作用。他估計，中行和工行這兩家大型上市銀行盈利今年仍將有25%左右的增長幅度，民生銀行、上海浦發(fā)銀行等中小上市銀行的盈利增幅更將達30%以上。國信證券發(fā)展研究總部總經理何誠穎表示，加息對于銀行股可能是利好。有的證券分析員更具體指出，上市銀行的凈利潤可因此增加2%—5%。

　　受股指期貨即將推出消息影響，投資者還預期參股期貨行業(yè)的上市公司將有新的盈利增長點，所以19日深滬股市的參股期貨概念股呈現出整體飆升的局面，其中不少封于漲停。

　　據統(tǒng)計，截至3月15日深滬股市披露年報的302家公司中，2006年實現凈利潤同比增長73.56%。今年，許多上市公司經資產重組、收購兼并和注資整合后，基本面將產生質的變化，整體業(yè)績預計將有20%以上的增幅。

　　第三，參與

股票和基金的新投資者隊伍持續(xù)大增，市場資金充裕。來自登記結算公司的數據顯示，從2月26日到3月13日，兩市新開A股賬戶達123萬戶，超過2005年全年。同期，新增基金開戶數為105萬戶，新發(fā)行的基金被踴躍認購一空，僅上兩周新成立的基金就有700多億元的待建倉資金，令股市下調空間有限。

　　不過，此間有不少證券分析員對后市發(fā)展持審慎態(tài)度。招商證券研發(fā)中心研究員景志鐘表示，19日反彈走勢能否持續(xù)，還有待觀察。他認為，內地股市的估值水平目前仍遠高于國際水平，使得股市短期向上突破會遇到很大的阻力。有的分析員也指出，近期快速拉升之后，一些劣質品種的股價已顯著高估，非藍籌股的整體市盈率近期提升很快，許多個股市盈率已高達60倍以上，將踏上價值回歸之途。

　　新華社記者 何廣懷

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