滬東重機整體上市波瀾未定， 東方機電與S東鍋換股吸收合并及航天系領軍再度上演了集團整合的強者恒強的曲目，市場的風云變換之中，更加凸現了并購重組這一投資主題的無窮魅力。如今武漢商聯集團的橫空出世，整合旗下三家上市公司可謂撥云見日，再一次觸動了市場敏感的神經。重組牛股黑馬的奔騰可謂動人心魂。而接近100%的超額利潤現象則預示著并購題材的炒作還遠遠沒有結束，并購重組暗潮涌動，狩獵行動全面爆發！

　　一、并購重組火暴井噴 震蕩市中再成市場最熱焦點

　　

人民幣升值預期持續提升及外資投資領域限制的逐步放寬等因素作用下，一方面越來越多的外資通過并購進入我國市場，參與到我國國民經濟建設中；另一方面越來越多的集團公司對借殼上市的需求越發膨脹。未來上市公司的并購重組必將出現如火如荼、有聲有色的景象。我們近期甚至可以看到，滬東重騎連續逼空，市場在一片重組漲停浪潮之中越做越勇，可以說，并購整合板塊成為場內以及增量資金集中炒作的主要目標，牛股黑馬的奔騰為投資者帶來了豐厚的收益。而接近100%的超額利潤現象則預示著并購題材的炒作還遠遠沒有結束，有望成為貫穿本輪行情主流核心熱點，深南光、河池化工、風帆股份、邯鄲鋼鐵、東方機電、南方匯通等等齊局漲停榜，凡是與并購沾邊的

股票無一例外地將受到市場資金的瘋狂追捧，并購重組未來有望在市場上形成一浪高過一浪的飆漲風暴。隨著并購重組概念股財富效應的進一步擴散，逐利資金將在短線內不斷地尋找和挖掘獲利機會，后市將會有更多并購重組、資產整合題材股加入漲停或大幅上揚的行列中，這無疑提醒投資者務必在實戰中捕捉此類股票的投資機會。

　　二、資產注入帶來價值的重新發現

　　隨著滬東重機、上海汽車等大股東進行資產注入后的良好表現，整體上市、資產注入目前成為了市場的熱點話題。尤其是近日，兩市振幅、換手過大的部分個股都是具有資產注入預期股，例如五礦發展、西飛國際、哈飛過分等周一紛紛漲停，幾乎是挖掘一個漲停一個。可以說資產注入題材幾乎是得到了市場前所未有的高度追捧。我們看到，定向增發收購集團公司的優質資產，從而使得滬東重機的基本面出現重大拐點。現階段可靠的操作集中于存在大重組和資產注入預期的品種，注入優質資產、快速提高上市公司的資產質量和盈利能力、大幅改善公司的基本面，為業績爆發性增長打下基礎。實際上，在經歷了

股權分置改革等一系列的基礎性制度變革和完善之后，步入全流通時代的證券市場正過渡到“價值注入”階段。資資產重組、資產注入與整體上市是上市公司業績實現跨越式增長的重要途徑，也是企業價值再發現與再創造的過程，而優質資產的注入將在極大程度上提升上市公司的估值水平。整體上市可以使上市公司獲得業績增長和估值溢價雙方面的好處。滬深證券市場曾演繹了許多“烏雞變鳳凰”的神話，為投資者提供了良好的投資機會。

　　實戰出擊：武漢中商(000785)：武漢國資委下屬的武漢國資公司是武商、中百和中商三家商業企業的大股東，而新組建的武漢商業集團有將三家企業股權共同運做，三家企業此次戰略合并重組將是重大利好。公司的武漢銷品茂是華中地區知名的ShoppingMall項目，迄今出租率已超過85%，實現合同租金收入將近億元，在地產方面價值重估空間較大。同時，公司預計2006年全年將實現盈利。隨著公司基本面的變化，后市必將受到市場的追捧。

　　渤海投資 周延

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