周末，當朋友驚恐地將加息的消息告知我時，我非常平靜，預料中的事終于來了。

　　這兩天我看了一下網上的評論，有極度恐慌，認為加息將終結牛市，再現“2·27”的可能；也有人認為今天會低開高走，越過3000點，掀起新一輪行情。各有各的說法，各有各的依據，似乎皆有可能。

　　加息對股市的影響，從經濟學角度看肯定是利空，但落實到具體股市的走勢，卻是千差萬別。從A股市場歷史上對加息的反應看，大盤的大趨勢并沒有因加息而發生根本變化。所以，我覺得恐慌沒有必要，太樂觀也存在風險，關鍵是要靜下心分析加息到底會造成哪些影響。首先，此次央行加息的背景是，在過去的八個月中，中國已五次上調準備金率來抑制經濟過熱，但“馬力”已足的中國經濟列車并放慢腳步。近日公布的2月份CPI增速達到2.7%是導致加息的直接原因。顯然低通脹已經漸成趨勢，信貸、投資增長持續過快，導致流動性進一步加大。這些都是股市持續走牛的催化劑。其次，目前人民幣升值壓力依然很大，對此加息是把雙刃劍，一方面有回籠資金作用，但我相信看中這0.27個百分點而撤出股市轉為存款的是少數；另一方面將加速本幣升值，促進外資的加速流入。上周五人民幣兌美元中間價再次升破7.74，顯示升值有加速跡象，這將對升值概念股產生明顯利好。最后，在美元加息周期結束，降息預期漸強的情況下，中國進入加息周期的可能性并不大，而此次加息0.27個百分點，對抑制貨幣流動過剩的實質性作用并不太大。

　　從盤面看，上周五下午已經對加息提前作出了反應，再加上市場普遍存在預期，數只新基金正處于建倉期，加息對銀行等指標股的利好，相信下跌空間有限，30日線附近有望止跌。但是落實到個股上可能相差很大，因為加息將加速上周我所說的熱點轉換。盡管低開回落后反彈是以前的慣例，我覺得這次依然有這個可能。操作上，由于預期振幅較大，我準備做“T+0”降低持股成本。計劃在開盤一個小時內趁快速下跌買進手中持股，之后如反彈有3%左右即拋出原先的持股。 海明執筆

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