提要：本周深滬大盤呈現(xiàn)高位震蕩整理的格局，成交量繼續(xù)保持較高水平。從周K線看，上證綜合指數(shù)收出帶上下影線的實體較小的小陰線，而深成指則收出陽十字星，預(yù)計經(jīng)過近期的高位橫盤震蕩整理之后，短期大盤將面臨方向性的選擇。筆者認(rèn)為，作為市場核心資產(chǎn)和行情發(fā)展重要風(fēng)向標(biāo)的金融板塊和權(quán)重指標(biāo)股群體的表現(xiàn)，仍將是決定后市行情能否實質(zhì)性突破3000整數(shù)關(guān)口阻力的關(guān)鍵。無論從市場搏弈角度還是從行業(yè)及資產(chǎn)配置的角度來看，流動性較強、業(yè)績增長穩(wěn)健的權(quán)重核心藍(lán)籌群體依然值得進(jìn)一步跟蹤。

　　今日市況

　　受周末情結(jié)和3000點整數(shù)關(guān)口心理壓力等因素影響，周五深滬大盤呈現(xiàn)沖高震蕩整理的格局，雙雙以陰線報收，合計成交約1593.8億。從全天股指運行的態(tài)勢來看，早盤上證綜合指數(shù)以2964.09點小幅高開，經(jīng)過短線整理后在部分權(quán)重指標(biāo)股和基金重倉品種的帶動下震蕩攀升，最高沖高至2979.71點；在指標(biāo)股沖高回落和部分個股大幅下跌的拖累下，午后大盤一度出現(xiàn)跳水式下跌，上證綜合指數(shù)一度跌破2900點關(guān)口，最低至2899.03點，尾盤略有回穩(wěn)，最終報收2930.48點。深成指走勢類似，相應(yīng)呈現(xiàn)沖高震蕩回調(diào)的態(tài)勢。

　　從盤面情況看，兩市大部分個股出現(xiàn)調(diào)整，其中上海市場漲跌家數(shù)比例為218：645，深圳市場漲跌家數(shù)比例為144：478。盡管大部分個股出現(xiàn)調(diào)整，但個股行情仍然保持一定活躍，振華港機、上海航空、動力源、華立科技、長源電力、中核科技等15只非ST個股漲停。另外，未股改股也全線漲停，S貴糖、S武石油、S三九、S藍(lán)石化等近40只S類個股以漲停報收。部分基金重倉品種和節(jié)能環(huán)保及新材料類個股如中聯(lián)重科、五糧液、煙臺萬華、中材科技等表現(xiàn)活躍。跌幅榜方面，滄州化工、遼源得亨、交大博通、西北化工等近期漲幅較大的品種出現(xiàn)大幅下挫，位居跌幅前列。

　　周五，上證綜合指數(shù)以2964.09開盤，最高2979.71點，最低2899.03點，收盤2930.48點，下跌21.22點，跌幅0.72%，成交1060.75億；深成指開盤8307.00點，最高8348.52點，最低8051.82點，收盤8147.32點，下跌126.21點，跌幅1.53%，成交532.81億。

　　今日消息面

　　周五主要有以下幾條消息值得投資者關(guān)注：

　　1、國務(wù)院總理溫家寶16日回答記者提問是表示，中國的目標(biāo)是建立一個成熟的資本市場，這需要做到如下幾點：第一，提高上市公司的質(zhì)量；第二，要建立一個公開、公正、透明的市場體系；第三，要加強資本市場的監(jiān)管，特別是完善法制；最后，要加強股市市場情況信息的及時披露，使股民增強防范風(fēng)險的意識。

　　2、樓繼偉15日主持召開部際聯(lián)席會議，論證國家外匯投資公司的組建籌備、定位、組織架構(gòu)等問題。財政部、央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等十多個部門的相關(guān)負(fù)責(zé)人參加了會議。這是為組建國家外匯投資公司召開的第一次籌備會。

　　3、中國證監(jiān)會副主席范福春15日在出席全國政協(xié)十屆五次會議閉幕式接受采訪時表示，證監(jiān)會傾向于紅籌股回來直接以IPO方式上市。爭取讓中國移動今年回歸，方式是直接上市。

　　4、國家統(tǒng)計局消息，今年前2個月，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長18.5%，漲幅比去年同期的16.2%上漲了2.3個百分點。工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.0%，與上年同期持平；工業(yè)企業(yè)共實現(xiàn)出口交貨值9390億元，同比增長23.6%。

　　5、央行15日以利率招標(biāo)方式和價格招標(biāo)方式發(fā)行了600億元3年期和3個月期央行票據(jù)，發(fā)行結(jié)果顯示：3年期央票中標(biāo)利率3.15%比上周上升5個基點；而3個月期央票利率長時間保持的2.5429%利率水平也在昨日被打破，發(fā)行利率定格在2.5836%，上升4.07個基點。

　　6、中國石化(600028)有關(guān)人士昨日說，在海相理論方面的突破推動公司在四川的天然氣連續(xù)發(fā)現(xiàn)。繼發(fā)現(xiàn)普光大氣田后，目前公司正在四川廣元蒼溪縣勘探的一處天然氣氣田也是海相氣田，但該探井尚未進(jìn)入試氣階段，準(zhǔn)確的氣田儲量還未能計算出來。

　　7、下周將迎來一個年報披露的小高潮，從3月17日到3月22日，總共將有87家公司公布2006年年報。其中，滬市52家，深市主板29家，中小板6家。分行業(yè)看，機械設(shè)備儀表14家、石化8家、金屬非金屬8家、醫(yī)藥7家，將成為下周年報披露最集中的行業(yè)。而從公司看，以民生銀行、深發(fā)展為代表的銀行股，以萬科、招商地產(chǎn)為代表的地產(chǎn)股和以中國國航為代表的交通運輸股，將是下周年報的重頭戲。

　　后市簡評

　　本周深滬大盤呈現(xiàn)高位震蕩整理的格局，成交量繼續(xù)保持較高水平。從周K線看，上證綜合指數(shù)收出帶上下影線的實體較小的小陰線，而深成指則收出陽十字星，預(yù)計經(jīng)過近期的高位橫盤震蕩整理之后，短期大盤將面臨方向性的選擇。筆者認(rèn)為，作為市場核心資產(chǎn)和行情發(fā)展重要風(fēng)向標(biāo)的金融板塊和權(quán)重指標(biāo)股群體的表現(xiàn)，仍將是決定后市行情能否實質(zhì)性突破3000整數(shù)關(guān)口阻力的關(guān)鍵。無論從市場搏弈角度還是從行業(yè)及資產(chǎn)配置的角度來看，流動性較強、業(yè)績增長穩(wěn)健的權(quán)重核心藍(lán)籌群體依然值得進(jìn)一步跟蹤。

　　在二月份的主要金融數(shù)據(jù)公布之后，由于市場對管理層將出臺緊縮性政策的預(yù)期較為強烈，從而在一定程度上給市場心理和短期股指運行造成一定沖擊。數(shù)據(jù)顯示，2007年2月份居民消費價格指數(shù)同比上漲2.7%，快于上月0.5個百分點，其中食品類價格同比上漲6.0%，貢獻(xiàn)CPI增幅0.3個百分點。值得注意的是，去年12月份以來，消費價格指數(shù)(CPI)高位運行的根本原因在于貨幣供應(yīng)量的增長速度快于國民生產(chǎn)總值的增長速度。在當(dāng)前實際利率為負(fù)和潛在通貨膨脹壓力之下，央行有可能再度提高存貸款基準(zhǔn)利率，這有利于均衡利率回歸和抑制潛在的通貨膨脹壓力，而管理層同樣憂慮的是一旦出臺加息的緊縮性政策，將增大人民幣升值的壓力。筆者認(rèn)為，管理層在出臺加息的時間選擇上，有可能會進(jìn)一步考察三月份的金融數(shù)據(jù)來最終決定。

　　從本周的市場表現(xiàn)來看，股權(quán)增值板塊受到市場的熱烈追捧，一些參股證券、期貨或持有其它上市公司股權(quán)的品種出現(xiàn)大幅上揚的行情。根據(jù)現(xiàn)行的會計準(zhǔn)則，上市公司持有的其他上市公司的股權(quán)(包括參股券商、期貨或上市公司)只能以成本法或權(quán)益法來計算，股權(quán)價值還得不到真正體現(xiàn)。而新會計準(zhǔn)則實施后，這些股權(quán)將出現(xiàn)在“交易性金融資產(chǎn)”、“可供出售金融資產(chǎn)”、“持有至到期投資”3個新的會計科目中，且以公允價值入賬。參股公司持有的股權(quán)不僅會給其帶來穩(wěn)定的投資收益，而且在新的會計制度下，其股權(quán)增值部分也將體現(xiàn)在會計報表中，因此相關(guān)的上市公司將面臨巨大的資產(chǎn)增值機會。

　　筆者多次強調(diào)，業(yè)績增長是股價上漲的根本動力。近期受新會計準(zhǔn)則實施影響，包括參股金融或其它上市公司而具備股權(quán)增值潛力的品種受到主流資金的大力追捧，其本質(zhì)上也屬于股權(quán)增值帶來的業(yè)績增長。居于良好的年報業(yè)績預(yù)期推動，近期圍繞年報業(yè)績主線進(jìn)行的價值挖掘行情將進(jìn)一步延續(xù)。統(tǒng)計顯示，下周將迎來一個年報披露的小高潮，從3月17日到3月22日，總共將有87家公司公布2006年年報。可以預(yù)見的是，年報業(yè)績大幅增長或已經(jīng)公告業(yè)績大幅增長的品種很有可能成為短期市場的一大焦點。

　　廣州萬隆