交通運輸板塊防御性強，業績增長穩定，從已經公布年報的上市公司前十大流通股東統計來看，QFII高度青睞該板塊。在近日大盤寬幅震蕩的同時，交通運輸板塊由于其優秀的防御性而得到投資者的廣泛關注。從近日交通運輸板塊尤其是其中的高速公路板塊的強勁表現來看，后市該板塊有望成為調整行情中機構的重要避風港。

　　高速公路類上市公司主要業務就是對過往車輛收費，其經營權長達25年甚至30年之久，公司將獲得穩定而可預期的現金流。隨著高速公路計重收費和我國物流業的高速發展，皖通高速、贛粵高速等公司對貨車實行計重收費的實踐證明，計重收費對高速公路公司業績提高的積極作用是非常明顯的。交通部試行的高速公路計重收費，在江蘇、山東、安徽、湖北、四川、青海、河南等省進行試點后，取得了很好的效果，極大地打擊了超載現象，將減少高速路面的維修成本，同時也為高速公路創收提供了條件。

　　從目前情況來看，已實行計重收費的公路上市公司大多呈現單車收費水平上升、總通行費收入增長等特點，公路磨損的減少也使得公司養護成本有所下降。江西省于7月1日起對全省

高速公路及平行國道實施計重收費后，贛粵高速通行費收入大幅增長。由于對

超載車輛加收了通行費，不考慮新收購的資產，三季度公司原有資產通行費收入增長35.3%。

福建、湖南、廣東等省份的計重收費陸續展開。福建省2007年初將開始對貨車實行計重收費，對福建高速的業績提升將發揮明顯的積極作用。在計重收費即將全面鋪開、油價下調刺激出行需求、以及保持現有的車流量等因素作用下，高速公路全年整體業績有望保持10%左右的平穩增長。

　　此外，伴隨著我國經濟的穩定高速增長，高速公路業的車流量增長也是可以預期的，幾乎不存在不可預測性。今后幾年中，高速公路板塊具有穩定增長的特征。滬深兩市的交通運輸類上市公司多半是省高速公路的子公司，其高速公路相關的資產只占據本省的高速公路的小部分，這為大股東省高速公路的資產注入和整體上市留有很大的空間。在股改過程中，一些高速公路公司的大股東都承諾在未來支持上市公司收購大股東優質資產，為這些公司未來發展帶來利好。資產注入后將極大帶動公司業績高速增長。對于其它未來有新的資產注入前景的高速公路，我們應給予重點關注。因為資產注入對交通運輸類上市公司未來業績的增長具有明顯的促進作用，投資者不妨中長線關注。

　　容維

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