博信論市

　　下一交易日：看漲

　　今日大盤大幅震蕩，盤中低價題材股板塊繼續走強，但指標股的調整對市場形成了較大的心理壓力；同時，近階段市場成交量呈現出漲縮跌放的狀況，這表明了在滬指再度逼近3000點整數關口后，市場分歧開始趨濃，因此短期大盤存在震蕩整固的要求。

　　消息面上，昨天上午，國家統計局宣布2月份CPI(居民消費價格指數)增速達到2.7%，漲幅比上月上揚0.5個百分點。至此，CPI增速已連續三個月保持在2%的平臺之上。從月環比看，2月份CPI總水平比上月上漲1.0%。對此，中國人民銀行行長周小川昨日表示，最近幾個月CPI增長稍微偏快。他同時稱，2月份的新增貸款數據剛剛出來，央行正在研究。如果只從月份CPI看，目前數據并不支持央行采取加息，但前兩月貸款數據大大超過預期。而商業銀行貸款投放出乎意料的大幅增加，根源都在于流動性這一老問題。因此，市場流動性的泛濫勢頭，將導致央行可能在近期內采取緊縮措施，包括上調存款準備金率和加息。因此，從投資和信貸的角度考慮，3、4月份將成為升息的敏感期，由于1月和2月的綜合CPI增速達到2.45%，目前市場應該關注一季度的整體狀況了，如果一季度綜合CPI增速超過2.5%，則央行很可能為了維護3%的控制線而迅速啟動加息，從時間角度看短期二季度加息的概率相對較大，其對市場的影響將大于上調存款準備金率。

　　熱點方面，近期大盤震蕩整理，市場熱點則繼續集中在低價重組股中， ST板塊繼續逆勢出現了大面積的漲停，這表明市場主力繼續采取防御態勢主攻低價股板塊，由于市場區位較低及累積升幅較小，低價股一旦出現業績提升或資產重組，其股價往往會出現爆炸式的連續拉升，因此尋找增長潛力巨大的低價股龍頭將是目前進可攻、退可守的最佳良策。事實上，弱勢中往往低價股是最具號召力的，特別是在市場缺乏明顯熱點而巨大資金又要尋求出路的情況下更是如此。其實，隨著《上市公司收購管理辦法》的正式實施，市場的并購重組活動正不斷持續升溫，我們認為其中的原因在于以往由于

股權分置的存在，資本市場對上市公司流通股估值偏高，金融資產長期預期收益率低于產業投資收益率，流通股市場和產業資本基本無緣。但當前市場正逐步進入全流通時代，由于大股東股份獲得了流通權，對上市公司的態度發生了積極的變化，有動力向上市公司注入優質資產，從而提升公司的投資價值，增大公司的市值。同時，目前基金主導的權重指標股仍處于整固階段，游資主導的低價股面臨再度走強的機遇，市場有望再現蹺蹺板效應。因此，在全流通的市場下，隨著并購的大量出現，重組題材個股也隨之再度活躍，同時與以往相比，其內涵更加的豐富，對企業的影響也更大，將展現更多新的特點，也為投資者提供更多新的機會，后市該板塊值得重點關注。

　　技術面上，今日股指在受到外圍市場大幅下錯的影響下出現了一定幅度的調整，其中下跌家數的迅速增加和大部分個股調整幅度的增大，對市場形成了較大的心理壓力。同時，由于近期滬指再度逼近3000點，而且目前機構依然處于調倉換股的過程中，使得盤中股指也出現了較大的波動。再加上近幾日兩市成交量總和已持續放大到1400億元水平以上，但股指卻出現了滯脹的跡象。因此，在權重指標股沒有主動上攻的情況下，操作上應控制好倉位并謹慎持股。

　　眾里尋他千百度(潛力黑馬)

　　寧波海運(600798)：海陸并舉 加速飆升

　　隨著大盤在3000關口的劇烈震蕩，市場主力開始采取了防守性的投資策略，那些具備進可攻退可守的防御性行業和上市公司成為新增資金建倉的首選，而港口運輸股憑借明顯的壟斷優勢和業績的穩定增長，當仁不讓地受到了主流資金的青睞，近日S北海港連續9個漲停板，就掀起了市場對港口海運股的哄搶，錦州港、外運發展、SST天海等港口海運股的持續大幅飆升，就預示著在新增資金的猛烈搶奪下，港口海運板塊已呈現全面爆發之勢；因此，壟斷著長三角地區海運資源的寧波海運(600798)，在充分蓄勢之后股價已進入加速拉升的臨界點。

　　1、區域壟斷突出 業績大幅增長

　　公司主營沿海、內河(長江)貨物運輸以及國際海洋運輸業務，所處的寧波北侖港瀕臨東海，內接錢塘江，具有重要的經濟戰略地位。公司擁有一支總運力達43萬多載重噸的貨運船隊，經營面覆蓋全國沿海、長江各大港口，貨運運力規模在全國海運企業中位居前十名。近兩年來，國際航運業的復蘇以及公司運力的增長，使公司的業務量大幅增加。而公司所在的寧波北倉港為中國沿海地區的明星級港口，集內河港、河口港和海港于一身；該港05年貨物吞吐量突破2.2億噸，同比增長21.8%，吞吐量連續5年保持中國大陸港口第二位；集裝箱吞吐量超過400萬TEU，同比增長44.5%，增幅連續6年列我國大陸沿海主要港口第一，集裝箱吞吐量中國大陸港口排名第四，進入全球20強。而我國經濟持續向好，航運相關市場增量等因素給公司經營發展帶來難得的機遇，尤其是寧波-舟山港成立后將成為上海國際航運中心的重要組成部分，成為我國重要的物流基地、臨港工業基地和戰略物資儲運基地，由此給寧波海運業帶來的得天獨厚的競爭優勢。而去年來

國際油價的快速回落，更使占公司運輸成本的46%油料價格大幅下降，公司業績有望大幅增長，而公司也預計06年業績將增長50%以上。

　　2、投資

高速公路 盈利能力倍增

　　公司還出資6.12億元組建的寧波海運高速公路有限公司(占51%)，投資開發寧波繞城高速公路西段項目，該項目將連接滬杭甬高速、甬金高速、杭州灣大橋等高速公路，舟山大陸連島工程建成后，該路段將是連接上海與舟山的最佳通道，其輻射范圍主要有浙江西部、浙江西南部、浙江東南部、浙江東部、上海市區和蘇南地區。該項目總投資約40億元，項目路線總長42.135公里，計劃07年底建成通車，經營期限25年，預計的年收益率達10%以上；公司認為，該項目的建設實施對于回避港口業務的周期性波動及增強寧波港的集疏運的能力具有重要意義，將使寧波海運2008年實際控制的資產規模達60億左右，與海運主業形成較好的互補格局，增強企業的盈利能力和抗風險能力，有利于公司持續穩定發展。可以預見，作為寧波海運新的利潤增長點，該項目的通車將給公司帶來持續穩定的現金流，公司的盈利能力有可能翻倍增長！

　　3、做多動能膨脹 加速拉升在即

　　二級市場上，港口海運股作為市場主力最為青睞的防御性品種之一，其整體表現與優秀的基本面嚴重不符，因此在S北海港連續漲停的帶動下，港口海運板塊極有可能走出集體爆發的上漲行情；而作為同時具備高速、運輸、物流概念的寧波海運，其股價近日呈現穩步上漲的強勁態勢，隨著做多動能的急劇膨脹，其加速拉升行情已經一觸即發，可重點關注！

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