提要：在二月份的主要金融數據公布之后，緊縮性政策出臺的強烈預期導致市場心態更趨謹慎，并成為周三深滬大盤展開大幅調整行情主要因素。但從周三股指的具體走勢來看，早盤大幅低開并慣性下挫后卻逐步回穩，并雙雙收出帶下影線的小陰線，說明早盤股指的大跌有“反應過度”的嫌疑。值得關注的是，觀察周三的市場表現來看，部分參股金融或者其它具備股權增值潛力的品種繼續受到市場的熱烈追捧；除了股權增值板塊之外，軟件開發、數字電視、3G通信等符合國家創新型戰略的科技題材股也有良好表現。

　　今日市況

　　在公布了二月份的主要金融數據之后，由于市場普遍預期管理層將出臺緊縮性政策，給市場心理產生較大的負面沖擊。受此影響，周三深滬大盤展開較大幅度的調整，雙雙以帶下影線的小陰線報收，成交約1473.9億。從全天股指運行的態勢來看，受緊縮預期影響兩市股指雙雙大幅低開，其中上證綜合指數以2933.68點低開，并一度回落至2868.81點，此后在股權增值板塊和部分科技板塊等熱點活躍帶動下逐步回穩，最終以2906.33點報收。深成指相應呈現低開后探底回穩的態勢。

　　從盤面情況看，兩市大部分個股出現下跌，其中上海市場漲跌家數比例為288：574，深圳市場漲跌家數比例為241：393。盡管如此，但個股行情仍然保持活躍，四環醫藥、遼通化工、太原剛玉、招商地產、華紡股份、東方集團等37只非ST個股以漲停報收。具體來看，參股券商或參股期貨公司等具備資產增值潛力的品種繼續受到市場追捧，如西北化工、東方集團、皖能電力、閩福發A、長城開發、太原剛玉等。另外，軟件開發、數字電視、3G通信等科技題材股表現活躍，如寶信軟件、用友軟件、信雅達、中國軟件、浪潮軟件、交大博通、中視傳媒、同方股份、賽迪傳媒、歌華有線等。跌幅榜方面，一些業績預虧品種或缺乏業績支撐的品種遭受市場明顯打壓，如方興科技、長城股份、古越龍山等。

　　周三，上證綜合指數以2933.68開盤，最高2934.45點，最低2868.81點，收盤2906.33點，下跌58.46點，跌幅1.97%，成交948.36億；深成指開盤8115.48點，最高8158.96點，最低7897.34點，收盤8090.47點，下跌110.14點，跌幅1.34%，成交525.45億。

　　今日消息面

　　周三主要有以下幾條消息值得投資者關注：

　　1、統計局公布的數據顯示，2月份CPI同比上漲2.7%，漲幅比1月份提高0.5個百分點。對此，周小川在回答記者提問時表示，“現在看這幾個月是快一些。”他表示，這兩天正對最新數據進行研究。

　　2、商務部部長薄熙來昨日表示，商務部正在積極采取措施以緩解國際收支不平衡問題。今后將增加進口、調整出口政策，以達到貿易平衡。

　　3、國家廣電總局科技委副主任杜百川昨天在第十五屆中國國際廣播電視信息網絡展覽會(CCBN2007)新聞發布會上透露，北京，以及上海、青島、天津、秦皇島、沈陽6個奧運會項目承辦城市將制定基于國標的地面數字電視傳輸方案，2008年6個城市將全面提供地面數字電視服務。而今年9月我國將發射第二顆直播衛星中星9號。

　　4、盡管2月份A股市場出現劇烈震蕩，但是所有國內開放式基金依然全部上漲，而基金認購熱度不減。不過，理柏最新研究報告顯示，當月QFII A股基金表現不佳，凈值累計下跌1.63%，出現了近7個月以來的首次月度虧損。

　　5、央行昨日發行的1400億元1年期央票中標利率為2.8701%，比上周二的2.8383%再度上升3.18個基點。而兩周之前的連續12周里，1年期央票利率始終保持在2.7961%水平。

　　6、管理層暫停審批基金發行近2個月的時間，在春節長假后，新基金發行又重新啟動。保守統計，3月份成立的基金規模將突破700億，成為歷史上單月募集資金規模最高。

　　7、據透露，交通銀行3月12日正式向中國證監會上報了公司A股發行申請材料，并獲得證監會受理。這將是繼中國銀行、工商銀行、中國國航、中國人壽回歸A股市場后，國內又一大型企業正式啟動“海歸”進程。另據權威人士稱，中國移動的承銷機構在2006年年度已經基本選定，回歸A股事宜將于2007年上半年全面啟動。

　　后市簡評

　　在二月份的主要金融數據公布之后，緊縮性政策出臺的強烈預期導致市場心態更趨謹慎，并成為周三深滬大盤展開大幅調整行情主要因素。但從周三股指的具體走勢來看，早盤大幅低開并慣性下挫后卻逐步回穩，并雙雙收出帶下影線的小陰線，說明早盤股指的大跌有“反應過度”的嫌疑。

　　事實上，在上日的文章中筆者已經提到，近日滬綜指所形成“六連陽”的日K線組合對3000點整數關口圍而不攻，反映了在當前市場處于相對敏感的高位運行階段，投資者對新高的期盼和謹慎做多的矛盾心態。而在二月份的主要金融數據公布之后，尤其是海關總署公布的2月份外貿順差高達237.6億美元，國家統計局公布的2月份CPI同比上漲2.7%，這些數據的公布使得市場普遍預期管理層可能將出臺包括加息在內的緊縮性政策和措施。同時，除了緊縮預期之外，3000點整數關口的心理壓力、潛在擴容壓力的增大以及年報業績因素都成為抑制市場做多的重要因素。

　　值得關注的是，觀察周三的市場表現來看，部分參股金融或者其它具備股權增值潛力的品種繼續受到市場的熱烈追捧，比如西北化工、東方集團、皖能電力、閩福發A、長城開發、太原剛玉等等。實際上，上述個股走強的關鍵因素還在于新會計準則影響。因為根據現行的會計準則，上市公司持有的其他上市公司的股權(包括參股券商、期貨或上市公司)只能以成本法或權益法來計算，股權價值還得不到體現。而新會計準則實施后，這些股權將出現在“交易性金融資產”、“可供出售金融資產”、“持有至到期投資”3個新的會計科目中，且以公允價值入賬。參股公司持有的股權不僅會給其帶來穩定的投資收益，而且在新的會計制度下，其股權增值部分也將體現在會計報表中，因此相關的上市公司將面臨巨大的資產增值機會。而且注意到，參股金融企業已成為一些上市公司業績提升的重要方式之一，對此投資者應予以繼續關注。

　　除了股權增值板塊之外，軟件開發、數字電視、3G通信等符合國家創新型戰略的科技題材股也受到市場的積極追捧，如軟件行業的寶信軟件、用友軟件、信雅達、中國軟件、浪潮軟件；3G通信和數字電視題材的歌華有線、中視傳媒、同方股份、賽迪傳媒等等。“十一五規劃”強調要把增強自主創新能力作為一項國家戰略，發展一批具有核心競爭力的新興先導產業，溫總理在十屆人大五次會議上也再度強調，要圍繞建設創新型國家，認真落實國家中長期科學和技術發展規劃綱要提出的目標任務。結合國家的發展戰略，包括金融業、裝備制造、信息產業、生物醫藥、航空航天與軍工產業、能源與替代能源、節能環保與新材料等將面臨重大的發展機遇。如果從下一階段的選股思路出發，衡量一家上市公司是否具備投資價值，其中一個重要的參考標準就是所選擇的標的公司是否處于我國經濟重工業化與商業化的核心產業領域和代表未來經濟發展結構的主導行業。

　　廣州萬隆