【大眾證券報道】“負面預期在增強，大盤上行壓力明顯增大。上證綜指低點可能出現在2600點一線。”在12日向機構投資者發出的3-4月策略報告中，易方達基金明顯對市場持謹慎態度。

　　謹慎源于三點憂慮，加息預期增強首當其沖。據悉，2月份CPI按年增長2.7%，今年前2個月CPI按年增長2.4%，表明2月增幅開始加快。易方達認為，在低收入群體收入的增加，農村消費的啟動的趨勢下，都將增大糧食和肉類消費，國內對糧食的需求也穩步上升，短期內糧食價格將繼續在上升通道中運行，因而國內CPI短期內面臨持續上漲壓力。“小幅加息一次的可能性仍較大。”

　　無獨有偶，中金公司哈繼銘13日也表示，2月份國內M1增速達到21%，M1與M2的增速剪刀差依然維持，顯示股市虹吸現象仍舊顯著。哈繼銘說，即使2月份通脹數據相對溫和，但鑒于信貸抬頭預示著固定資產投資可能反彈，“我們相信央行仍有必要使用貨幣緊縮手段”。

　　“目前管理層以及市場普遍把3%看成是一條高壓線,如果碰到了這條線,加息就是必然的了。”銀河證券分析師郭濟敏表示。

　　管理層出臺調控政策和投資者分歧加大也成為機構謹慎預期的兩大原因。“

　　13日，上證綜指經歷震蕩后勉強拉出第六根陽K線,當天個股表現活躍，但盤中仍出現“證監會周二在開會，可能出利空”的傳聞。

　　盡管看法謹慎，但2600點-2700一線普遍被機構認為相對安全。

　　一著名機構人士對《大眾證券報》表示，目前A股市場整體估值水平尚處于理性范圍。滬深300指數按2007年動態市盈率計算為24倍，大盤藍籌股2007年估值為21倍，均不為過高。同時，調控政策還沒有扭轉流動性泛濫的局面，政策出發點仍然在收縮流動性方面。另外，依據已公布的2006年報內容，市場開始再度提升對2007年上市公司增長預期。

　　易方達認為，市場可能的下跌幅度將有限，上證綜指低點可能出現在2600點一線，市場平均估值將進入合理估值的“中線水平”，完全能夠被市場接受。《大眾證券報》金牌作者秦雙仁也證實，目前基金、券商自營等機構確實按照2600買-3000賣的波段策略操作。

　　本報記者 錢旭