鄭步春 每日經濟新聞

　　滬綜指先跌后漲，收盤漲9.88點報2965點，深綜指漲8.27點報778.20點，離歷史最高的780.34點極近。周二人民幣升值90點至7.7430，Forecast Singapore Ltd.新興市場主管Catherine Tan說：“人民幣跟隨日元走高，人民幣匯率參考一籃子貨幣，所以籃子貨幣的走勢將影響人民幣。”

　　目前的大盤，可以說漲得有氣無力，也可以說漲得頑強，空倉者占人群的百分比一定在不斷增長，因為資金量毫無疑問在是長夜大，所以光憑技術面或基本面已沒辦法研判局面。看不懂大盤，索性捂著好股不動。

　　在目前位置出局雖然也可以，但也要多長個心眼。投資者如果將大盤倒過來看，這就是個大熊市，現在出局就等于猜底和抄底。經歷過大熊市者都應明白，抄底十抄九賠，只有等轉勢之后，即大盤漲了30%后追漲反不易賠錢。

　　熊市真正見底往往沒人抄底，同理，牛市真正見頂時，會找不著任何利空。

　　CPI數據提高加息預期 銀行地產股受沖擊

　　昨上午公布的我國2月CPI為同比漲2.7%，而這個數據在1月CPI是同比漲2.2%，肯定能增加加息幾率，昨上午銀行股和地產股一度受到沖擊，便是為此。國家統計局前天曾公布PPI數據，2月份PPI同比上漲2.6%，是9個月來最低增幅，不過PPI數據沒有CPI重要，所以這兩個數據至少會略微提高加息可能性。

　　仔細分析CPI數據，不難發現其上漲仍是因為權重較大的農產品漲價過大，2月份占消費物價指數三分之一的食品價格同比上漲6%。農產品漲價原因眾多：首先和國際農產品期貨炒作有關，炒作會一定程度扭曲真實供求關系，更何況近年相關國家減產；其次和農業用地減少有關；第三和提高農民收入政策傾向有關；第四和

　　未來的農產品價格不會出現較大回落，但隨時間推移，因基數抬升和

　　農產品價格有其剛性，加息對抑制這種類型的通脹作用不大。筆者認為，我國即使加息也是出于其它目的，比如控制貸款和投資，不會僅因為這種結構的高CPI而加息。別的不說，光說一點，若國際市場農產品價低于國內，你即使將利率加到10%，農產品價格也照漲不誤。

　　投資者每逢利空被夸大時，每逢主力故意打壓時，都可進場搶貨。

　　昨日上午還公布了外資直接投資(FDI)數據，我國2月末外資直接投資增13.04%，1月末這個數據是增13.86%。未來若所得稅合一，這個數據增速有望放緩。