滬深股市周一在狹小的區間內同時收出一根長下影的星形線，漲跌家數之比也顯示多方重新奪回了短線優勢，而成交額則不足1340億元，較前小幅縮減50億元或4%左右。

　　周一市場，總市值排名前兩位的工商銀行、中國銀行聯袂上揚。至今，兩大銀行股已連收五陽，而工行昨日更被納入恒生指數成份股。兩大行目前究竟已是見底企穩還是短期反彈，市場對其看法不一……

　　唱空方：

　　主力拉高兩大銀行出貨

　　上周五尾盤大筆買單頻繁涌入的工行和中行，在周一跳空上行，大盤受此影響而高開，工行和中行高開后出現回壓，并再度拉起，收盤分別上漲1.19%和0.79%。

　　而事實上，從上周二開始，工行在大筆買單的支撐下已開始反擊，至昨日已連拉五根陽線，與滬指走勢完全一致，而中行也是如此。鑒于其對滬指的強大影響，“兩大行”的走勢引起市場極大關注。

　　雖然目前中國銀行和工商銀行的價格已遠遠低于A股目前的平均價格，甚至低于相當多的ST品種以及大面積的低價垃圾股。然而，多數人仍對“兩大行”持空頭看法。有投資者指出，工行、中行雖連拉五陽，但其在五六元價位有大量套牢盤，因此只能是短暫反彈，上升空間并不大。而隨著上證指數第三次接近3000點大關，很多散戶已開始恐懼，認為當前是市場筑頂以及主力拉高兩大銀行出貨的階段。

　　而國際知名投行摩根士丹利昨日在《減持所有銀行股，中國股市應從印度汲取的經驗》一文中甚至直接建議“減持所有的銀行股”。受其影響，昨日，“兩大行”雖跳空高開，但整個銀行板塊其他個股并不呼應，其他指標股開盤后也多數出現回調，大盤也因此最低探至5日線2904點一線。

　　唱多方：

　　利好支撐兩大銀行跌無可跌

　　在連續兩月的下跌后，工行已向上突破1月初以來形成的下降通道，昨天進一步突破30日和60日均線，中行走勢更強，沒有跌破60日均線就開始了上揚。因此，北京首放分析認為，工行、中行在中期內已形成向上的趨勢，后市總體走勢將穩中有升，這必然會對指數產生相當好的支撐。

　　而容維投資也指出，觀察盤中運行，更可清晰地看到兩大銀行已跌無可跌，并且技術上已分明有效突破了前期的下降通道，二者的啟動不可能是為了掩護機構出貨。同時，分析市場數據更可發現大量機構資金在工、中兩大銀行中出現逐步的增倉動作，殺跌“兩大行”對機構資金一樣虧不起。

　　另外，目前一系列利好消息也進一步封殺了工行、中行的下跌空間。一方面，據透露，有業務創新型券商最快有望在3月份推出融資融券業務，受此影響資金開始對中行、工行等調整較充分，未來中線潛力較大的大藍籌增倉，短期基本封殺了下跌空間。另一方面，銀行股作為兩稅合一的最大受益者，近期必將再度受到關注。

　　對于后市，廣州萬隆跟蹤指出,銀行板塊昨天縮量嚴重，明顯蓄勢。預計后市大盤在以中國銀行為首的銀行板塊帶領下將繼續反彈到3000點左右。

　　心理關口 優先配置防御板塊

　　周一滬指五連陽，但隨著指數的連續上揚，3000點這一心理關口再度兵臨城下，此時以水電煤氣為代表的防御性板塊無疑將是多頭資金重點關照的對象，而其中的優勢品種更是值得密切關注。

　　首先，從指數的漲跌幅度來看，總體上呈現出一種增幅下降的趨勢，這標志著越是臨近3000點關口，上方的阻力越大。其次，從成交量來看，雖然總體上保持了上升格局，但量能并未得到有效的釋放，昨日與3000點更進一步之際還出現了萎縮的現象，因此，可以判斷，隨著3000點關口的逼近，多頭在操作上也日趨謹慎，進而營造了指數縮幅上升的整體格局。最后，前兩次突破3000點后，市場都迎來了一輪兇猛的回調，使此前多頭的努力付諸東流，在經歷過兩次慘痛的教訓之后，是否選擇發動突破攻勢也是多頭需要慎重考慮謹慎選擇的。綜合以上分析，我們認為，多頭將暫時放棄尋求心理關口的突破，轉而進行現有陣地的固守。

　　而多頭意欲捍衛近期的成果，保護市場來之不易的整體向上格局，就必須進行戰略性布局，防范空頭在心理關口的反戈一擊，因此，以公用事業、有色金屬、交通運輸、采掘等為代表的，估值水平相對較低從而具備了良好防御性功能的品種，無疑將成為多頭資金重點關照的對象。

　　具體來看，由于多頭的“短退”是為了日后的“長進”，因此，在注重防御性的同時，是否存在發動反攻的潛能，也是多頭選擇建倉的重要指標之一。而具備行業景氣觸底反彈、潛在資產注入或整體上市預期，且是天然的防御性品種的水電煤氣板塊，無疑將是多頭資金的首選，值得我們予以重點關注。 (渤海投資)