華泰證券 陳慧琴

　　周一盤面顯示，主力換倉明顯，以紫光古漢、西南藥業和華東醫藥為代表的藥業股和以新鄉化纖、山東海龍為代表的化纖板塊以及以湘電股份、江蘇陽關和合加資源為代表的綠色能源行業表現活躍，而以工商銀行和中國銀行為代表的銀行股盤中有主力機構吸籌跡象明顯，兩市有20多支個股漲停。有色和汽車板塊中的貴研鉑業、山東黃金以及長安汽車跌幅居前。從上周的資金流向看，醫藥板塊、商業連鎖和包括奧運、地產、金融、農業等板塊均呈資金流入狀態，醫藥板塊借助醫改的推動受到市場的積極追捧，投資者科繼續關注華東醫藥、上海醫藥和上實醫藥等，而資金流出明顯的板塊為汽車板塊。午盤上綜指以2942.21點報收，漲4.3點，成交476億元，深成指以8074.74點收盤，跌71.7點，成交256.43億元。量能溫和放大，

　　我們認為，股指再度逼近3000點，后市工行為首的權重指標股如果能延續強勢，則大盤有望在籃籌股的引領下向3000點關口沖高，但不具備大的上漲空間，3月份股市方向還是由當時的特定環境政策、情緒、估值、基本面所決定的。目前，從資金面來看，3月份將有至少8只基金成立，建信優化基金、長城久富基金、信達澳銀領先增長基金、匯添富成長焦點基金和中海能源策略基金，以及本周發行的華富成長趨勢基金、招商核心價值、富蘭克林國海的新基金。上述基金的募集規模預計將達到760億元， 我們認為新基金建倉速度始終是影響下一階段市場行情的重要因素。我們要追隨新基金的建倉步伐，關注籃籌股階段機會。因為 在股指期貨即將推出的情形下，新基金必將首先建倉大市值籃籌股。眾所周知，自2007年1月4日起，兩大銀行股率先調整，中期調整充分，在股指期貨推出時間進一步明確的前提下，以兩大銀行股和招商銀行、中國人壽、五糧液等為代表的大盤藍籌品種的戰略地位將再次凸顯，投資者需要以戰略和發展眼光對待。特別對于新基金而言，籃籌指標股和階段調整充分的二線籃籌股是建倉首選品種，我們認為，他們將再度面臨上漲的機遇，隨著大部分三線股補漲完成后，市場又將切換到指標股上漲階段。2007年投資者致勝的關鍵在于要適時把握籃籌和成長的熱點切換，另外投資者對于新基金的投資風向要格外關注，對于中海能源策略基金來說，江蘇陽光和長城電工及合加資源將是他們的首選品種。

　　我們認為，3月份市場在基本面向好和資金面支持的大背景下，近期偏暖輿論及政策對相關板塊帶來的投資機會都有望對股指構成實質性支撐，3月份有望成為上半年剩余時間中具有可操作性的月份。2007年新年以來，市場通過大幅振蕩和板塊的有效切換，總換手率在100%以上，充分表明了2006年獲利盤進行了兌現和清洗，從而使得市場市場持倉成本已經上升至2700點一帶，考慮到股指期貨即將推出，管理層期待的穩定局面，大盤相對平穩運行是各方所期待的，這種相對平穩的態勢無疑更有利于一些局部性熱點的不斷活躍和走強。

　　最后我們認為，未來隨著績差公司年報的陸續公布，題材股的分化難免，一旦市場反彈趨勢形成，績差股的獲利回吐的壓力會增加。投資者要把握籃籌股和題材股的切換，謹慎對待哪些沒有業績支撐的跟風炒作的績差股回調壓力，同時投資者對 “限售股”大規模流通所產生的壓力應高度重視。