在昨日縮量反彈后，本周三上證指數(shù)以2851.75點小幅高開，全天走出強(qiáng)勢上攻行情，終盤以2896.59點報收，大漲56.42點，成交金額溫和放大至750.9億元。盤面顯示，權(quán)重指標(biāo)股走勢穩(wěn)定，金融板塊持續(xù)領(lǐng)漲，科技、資源、有色金屬板塊、整體上市概念等表現(xiàn)活躍。

　　盤面上，在“兩會”召開的背景下，本周以來，兩地走勢迅速從上周的動蕩轉(zhuǎn)入平穩(wěn)狀態(tài)。從周邊市場來看，港股、美股甚至期貨市場均出現(xiàn)回升，在心理上給內(nèi)地股市創(chuàng)造了安定因素。盤中分析，在快速縮量后，今日量價配合較為默契，顯示市場參與熱情重新抬頭。尤其從部分龍頭股看，主動性買盤開始不斷出擊，對股指的上揚(yáng)形成了直接的推動力。由于“兩會”特殊的政治背景，當(dāng)前的狀態(tài)將有望得到延續(xù)。同時，更應(yīng)關(guān)注“兩會”中所出臺的相關(guān)政策，以至對市場走向與熱點形成形成的主導(dǎo)作用明顯。消息面觀察，自從近期新基金發(fā)行“開閘”以來，股市的巨大賺錢效應(yīng)顯然使得場外資金瘋狂涌入開放式基金。多支品種甚至在銀行網(wǎng)點開門營業(yè)前便已售罄。因此，市場資金在供給上，當(dāng)十分充沛，再加上股指期貨推出時間的臨近，基金對重倉股的動作應(yīng)引起注意。而通過一些數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，股市在經(jīng)歷大幅動蕩后，高達(dá)60%以上的散戶已認(rèn)為當(dāng)前點位為頂部區(qū)域。故而根據(jù)市場歷來的規(guī)律，目前位置形成真正頂部的概率較小，近期一旦出現(xiàn)急速下跌，則對主力刻意的洗盤嫌疑便不得不防。技術(shù)面分析，在昨日縮量回升中，多數(shù)市場觀點認(rèn)為是反彈無力，但今日的強(qiáng)勢上升卻給了占大多數(shù)的觀點重重的反駁。今日收盤后，上證指數(shù)日K線一舉突破了上周大陰線后的盤整區(qū)間，從大趨勢來看，中線上升格局保持完好。均線系統(tǒng)上，今日的小陽已完成了對所有均線的收復(fù)，而從午后指數(shù)的橫盤震蕩看，更多的是突破10日均線后的整固行為，形態(tài)，正朝有利于多方的方向發(fā)展；日線指標(biāo)上，KDJ等經(jīng)過連續(xù)回調(diào)至低位區(qū)域后有形成低位金叉的趨勢，而周、月線的超買已得到一定的修復(fù)，運(yùn)行狀態(tài)良好。綜合來看，兩地大盤在高位整理后，有漸趨反彈的跡象，“兩會”期間穩(wěn)定基調(diào)在逐步顯現(xiàn)，后市有再次試探上檔2950-3000點的阻力區(qū)。當(dāng)前投資者在動蕩中，更應(yīng)時刻提防主力刻意制造的空頭陷阱以及心理沖擊。從資金流向看，投資者在擇股上仍應(yīng)重點關(guān)注質(zhì)地優(yōu)良、前期調(diào)整充分的品種，短線可注意政策型品種，持優(yōu)質(zhì)股待漲當(dāng)為明智選擇。

　　個股板塊方面，盤中個股基本延續(xù)了近期的熱點，并且普漲現(xiàn)象較為明確，超過8成個股報收紅盤。午后擔(dān)綱領(lǐng)漲先鋒的銀行股方面，全天表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)定，并未產(chǎn)生市場所擔(dān)心的獲利拋售壓力。在其搭臺效應(yīng)下，激發(fā)了券商、保險股的做多熱情，其中，中信證券上午一度沖擊漲停，中國平安漲幅接近3%。盤面分析，該群體中，大資金運(yùn)作十分顯著。技術(shù)上看，工、中兩行在經(jīng)歷去年后期快速拉升后始終處于下降通道的調(diào)整中，獲利盤釋放較為充分。而仔細(xì)分析其日K線便可發(fā)現(xiàn)，其低點早已拒絕下降，昨、今兩日的反彈再次接近下降通道上軌，能否成功突破值得關(guān)注。但以中信證券為代表的券商股卻顯然已完成了調(diào)整波段，新一輪的拉升正呼之欲出。正當(dāng)眾人認(rèn)為金融板塊在經(jīng)歷了去年的炒作后，主力已全身而退之時，只要觀察其盤面與消息面便可輕易地將其推翻。首先，股指期貨已明確即將推出，金融類股的地位不言自明；其次，該類

股票本輪調(diào)整以來，成交量均十分穩(wěn)定，尤其又爆出QFII高位增持的消息；再結(jié)合“兩會”支持我國金融企業(yè)發(fā)展的聲音，筆者認(rèn)為，金融板塊前期的調(diào)整實為牛市中的合理要求，在金融牌照稀缺的中國，戰(zhàn)略價值十分突出，其對大資金的資產(chǎn)配置不可或缺。由此可見，金融板塊后市潛力不可小視，中短線均應(yīng)引起重視。而在市場不斷有權(quán)重股的“新鮮血液”加盟下，老基金的調(diào)倉換股與新基金的建倉亦如火如荼。從資金流向看，以銀行、券商、鋼鐵等為代表的品種為理所當(dāng)然關(guān)注對象。而部分價值已高估的品種市場風(fēng)險將逐漸顯現(xiàn)，在此建議投資者應(yīng)適時跟上主流資金的步伐，調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。二線藍(lán)籌股方面，近期主力運(yùn)行作反復(fù)活躍。在國際市場的刺激與年報預(yù)熱下，有色金屬板塊行情走勢凌厲。并且借殼/整體上市概念正借相關(guān)個股與政策展開反復(fù)表現(xiàn)。對此，筆者認(rèn)為，無論軍工還是資產(chǎn)注入，基于投資價值的發(fā)現(xiàn)行情仍將主導(dǎo)今年板塊行情。在一線股拓展空間之后，二線藍(lán)籌的價值必將緊隨其后，戰(zhàn)略價值同樣明顯。投資者可反復(fù)關(guān)注其持續(xù)性與波段機(jī)會。

　　總體分析，上證指數(shù)目前仍處于2600-3000點區(qū)間震蕩調(diào)整，“安全、穩(wěn)定”將成為近期主基調(diào)，但中線上升趨勢仍不變。投資者此時盲目的追漲殺跌面臨著極大的資金安全性風(fēng)險。在新老資金重構(gòu)持倉的時期，提醒投資者更應(yīng)保持同步，逢低可對績優(yōu)及具實質(zhì)性題材的品種多加關(guān)注；而對于缺乏基本面及題材支撐、股價高企之股則應(yīng)在反彈高位以減磅為主。

　　容維 李世翔 李寧

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