綜合各方面的信息來看，上周二的暴跌無疑給股市迎來了更有利的外圍環境，不僅征收資本利得稅等無稽之談的利空得到了更進一步的澄清，就連銀監會、人民銀行等部門也在不斷釋放對股市的呵護態度，先有周小川行長表示股市對儲蓄的分流是正常的，再有銀監會表示沒有清查股市違規資金的行動，無獨有偶，今天上海、深圳等銀監局也表示沒有接到清查違規資金的通知，所有這些，都給市場發出了一個信號，至少管理層已經不希望近期股市進一步大跌。本來，股市有漲有跌，這不應該大驚小怪，但這次股市暴跌卻產生了許多市場以外的負面影響，最大的負面影響是西方大國紛紛將全球股市的大跌歸咎于中國，有的西方政治家甚至上綱上線，引出了更多不利于中國的論題，這對中國政府來說，是難以承受的，盡快使股市穩定才能用事實回應西方國家，要使股市穩定，首先要有積極的股市外圍環境，所以，我們也就不難理解近期應接不暇的利好。

　　從周二、周三的走勢來看，市場已經越來越溫和，沒有恐慌性跳水，也沒有拉長陽，市場總體在走向健康。但我們近期也不能因為市場環境改善了就盲目追漲，我們還應該看到，股市一口氣漲了那么多，至今還未真正調整過；目前的股價對大非、小非減持還是有很大吸引力的，繼續走高面臨較大的減持壓力；

臺灣問題也進入了一個敏感期，雖然不會對股市產生實質性影響，但階段性的影響并不能排除。所以，總體來看，目前股市繼續寬幅振蕩的概率比較大，振蕩的重心會慢慢上移。在此過程中，市場的系統性風險有限，機會也很多，但非系統性風險也值得重視。

　　東海

證券 王興俊

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