鄭步春

　　昨日在金融股大漲的帶動下，滬綜指漲55點，收報2840點；深綜指漲0.74%，收報731.2點。兩市成交大幅萎縮至1000億元。

　　預計后市大盤還可能上漲，但反彈空間取決于量能的配合情況。投資者目前宜吸納基金重倉股，同時拋棄績差股，因為基金正緩緩恢復元氣，有補倉需求。

　　金融股地產股仍是市場主流

　　本欄昨日提到金融股早晚會漲，未想到來得這么快。金融股差不多有4%左右的漲幅，其中浦發銀行盤中一度漲停。金融股上漲的原因很多：

　　首先，地產和金融是本輪大牛市的兩駕馬車，地產股既已止跌，跌幅同樣巨大的金融股也有可能上漲；其次，經過前期贖回潮后，基民漸漸習慣大起大落，所以這次贖回潮稍輕，甚至有許多凈申購。基金拿到錢只能補倉，這些基金就算不看好大盤也必須建倉，建倉的目標一定是跌得多且質地不錯的個股；第三，兩稅合并將提升目前稅率為33%的銀行股的業績，兩會正在審議此事，多數市場人士預計通過沒有懸念。

　　實際上，上周人們就已知兩稅合并的事，但金融股該漲還跌，所以說，上述誘因單獨都不能成氣候，只有上述誘因同時發生，才會造成共振。

　　從短線看，金融股、地產股本周還可能表現，因為本周美財長保爾森訪華，依慣例此時人民幣容易創出新高，而

　　從中長線看，這兩個板塊肯定是大牛市受益較多的板塊，雖然上漲過程中也可能產生很大波折。

　　關注成交量變化決定短線進出

　　昨日兩市共成交僅1000億元，較近兩周均量萎縮約二至三成。成交量縮小表明投資者基本上擺脫了恐慌，殺跌盤不會再不計成本。不過成交量縮小，也表明場外資金進場意愿不濃。

　　大盤正常運行需一定成交量，如過大表明投機流行，表明許多人在“今買明賣”，這種盤子猶如火藥桶，一有風吹草動即會單日暴跌；但成交量過小同樣也不行，表明無人愿接貨，僅靠惜售早晚還要下跌。

　　因此成交量應維持不高不低才行，從當前實際情況看，后市兩市成交額萎縮的極限應在700億元左右，如此才能維持不跌。如果想上漲，那么得維持在千億左右。

　　如果成交量不是太大，而盤子還能走好，那只有一種可能，這就是再現“二八現象”。投資者對此不可不防，畢竟近期績差股漲了很多，而基金重倉股同時又跌了很多。

　　操作上，如果大盤重現“二八現象”，那么可適當淡化成交量的重要性；如果大盤熱點散亂且成交量過度縮小，那么投資者可短線減倉。

　　中線看，大盤漲跌過度均不太現實，所以對中線投資者而言，最好的策略是持有成長性佳的績優股，以求中長線能跑過大盤。大盤在目前高度，已不適合過度進取。