經過昨天盤中的暴跌后，市場的做空動能得到了一定釋放，今日早盤上證指數只是稍微回抽2756點后就出現了快速回升，下午還一度攻擊到2866點才遇阻回落，最終收出一根中陽重新回到20日均線上方。綜觀整個市場，雖然當天大盤權重股的反彈力度明顯增強，但相比前幾日的盤面，個股活躍度卻開始降低，漲停家數明顯減少，而成交量也是半個月來最小的一天，市場縮量反彈的特征十分明顯。

　　對于“兩會”期間市場展開反彈，我們早在2月27日大盤暴跌之初就已經有了提前預期，而市場也正好是調整到昨天“兩會”開始時才探出了一個低點。值得注意的是：今天以浦發銀行、民生銀行為首的銀行股出現集體性大漲，不僅與香港金融股的大幅回升遙相呼應，更為重要的是其作為市場的領跌品種，今天反而開始擔當起多方主力軍的角色。這與我們在昨天的內部《會員資訊報告》中所明確指出的：“國內金融股開始進入重要的支撐區域，而且香港的金融類H股也都進入重要的技術支撐區，明天開始香港和國內金融股的表現將十分關鍵”的觀點基本一致。今天的香港恒生指數和國內A股指數正是在兩地銀行和保險類個股的強力帶動下出現大幅反彈，香港恒指漲幅超過2%，香港國企指數更是受銀行股影響大漲近4%，而這種短期反彈的主要力量轉移到金融、地產等前期一直做空的大盤權重股的市場特征，說明現在市場主力的護盤意圖比較明顯。

　　不過，在今天上證指數漲了近2%的背景下，市場的活躍度反而不如前幾日整理過程中的水平，當天成交量明顯萎縮，指數的上漲主要是來自部分金融等大盤權重股的貢獻。雖然金融等大盤權重股的反彈，短線還能得到延續，甚至會成為股指本周反彈的主導力量，但今天許多個股對權重股強拉指數的反彈并不配合，還有部分個股逆市出現調整，反映出目前多空雙方的分歧依然巨大，這將導致“兩會”期間的反彈的格局也將會是復雜多變，盤中上上下下的反復折騰還會經常出現。

　　技術上，目前大盤仍然是在2月27日暴跌之后的整理平臺內大幅波動，截止今日，已經連續5個交易日指數收盤價高于2月27日巨陰線的收盤價。而且近期上證指數圍繞20日均線附近的糾纏尤其明顯，多空雙方對這條中期均線的爭奪十分激烈。但目前看多空雙方都沒有到足以擊垮對方有效突破該均線的地步，因此，20日均線短期內還將成為多空雙方爭奪的焦點。短線方面，我們認為：市場在本周總體上將維持復雜的震蕩反彈格局，盤中的震蕩會比較劇烈，明后天甚至還有回抽2800點的可能，上檔強壓力區仍然是在2900點上方。操作上，在反彈過程中，個股將會出現分化，投資者不要因為短期反彈而對市場過于樂觀，因此，現在還是需要保持穩健的操作原則控制倉位，可以在調整過程中選擇和觀察后期的潛力股。而在目前風險和機遇并存的市場，如何讓會員在回避風險的同時，能夠在未來的底部率先介入領漲大盤的潛力大牛股，將是我們07年的首要目標。

　　上海新蘭德