券商：中線調整或不可避免

http://www.sina.com.cn 2007年03月01日 08:00 每日經濟新聞

　　春節后的第一周，A股市場再現暴漲暴跌的走勢，在相當一部分投資者還沉浸在“黑色星期二”的恐懼和焦躁之中時，昨日大盤又出現大幅反彈，收復前日部分失地。暴跌無疑讓投資者傷心，但暴漲更讓人傷神，不知該如何是好。

　　后市將何去何從？眾券商紛紛表達了自己的看法。多家券商指出，目前來看，中線上漲行情已基本結束，后市將以中期調整為主，投資者應波段操作為好。

牛市基礎沒有動搖

　　就長期而言，眾券商均比較樂觀，認為牛市的基礎并沒有改變。

　　光大證券認為，貿易順差、利率水平、企業盈利等數據顯示，A股市場重估的力量非常堅實，本次下跌的性質仍然是牛市中的調整。

　　海通證券認為，企業盈利快速增長、流動性過剩和股改帶來流通股股東與原非流通股股東利益的一致，是支持牛市的三大基石，并沒有發生動搖，雖然市場整體估值水平有所偏高，但是僅就這一因素不支持市場出現連續大幅度下挫的走勢。申萬、海通、國泰君安、國信等知名券商均持類似觀點。

中期調整或不可避免

　　盡管長線依然樂觀，但就中期而言，眾券商明顯比較謹慎，認為中期調整將不可避免。

　　海通認為，市場的流動性和情緒可能短期逆轉，同時從盤面來看，前期市場已出現銀行、地產、消費等主流板塊見頂，而績差股和概念股瘋狂的市場信號。有理由相信，自2006年8月份以來的中線上漲行情已基本結束，后市將以中線調整為主。

　　國信認為，市場的中期調整其實早已展開，只不過前期調整的方式是在板塊輪動過程中以時間換空間的方式來完成的，市場的主流品種（一二線藍籌股）已失去了持續創新高的能力。與此同時，招商證券、申萬等均認為，中期頭部構造已接近尾聲的可能性較大。

謹慎波段操作為上

　　國信證券指出，由于股市泡沫的爭論尚未停止，“兩會”期間的政策導向可能不會像以往那樣吹“暖風”，但持續大跌也不是各方所愿意看到的，從未來一段時間的投資機會來看，除了一些超跌質優公司外，市場的熱點仍會集中在具有實質性資產重組題材個股上。此外，農業、創新、節能、環保等與“兩會”議題密切相關聯的題材也將成為階段性活躍品種。

　　光大證券指出，歷史經驗表明，凡在暴跌后買入優質藍籌股都獲得了較為豐厚的回報，預計此次歷史仍將重演。平安則建議投資者堅持“不追漲、不殺跌、下跌買入”的波段操作策略，如果短期股指下調至2600點以下，將帶來短線買入的機會。

于春敏每日經濟新聞

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