□晨報記者陳重博

　　盡管周二滬深股市經(jīng)歷了十年難遇的暴跌走勢，但在不少券商研究機(jī)構(gòu)的報告中，依然表達(dá)了對后市謹(jǐn)慎樂觀的觀點。

　　平安證券的研究報告指出，如果短期內(nèi)政策面沒有出現(xiàn)如市場所預(yù)期的不利因素的話，預(yù)期指數(shù)進(jìn)一步大幅下挫的空間相對有限。具體點位而言，平安證券認(rèn)為，上證指數(shù)在2600點附近，也即股指上升通道的下軌附近所面臨的支撐會較為明顯。

　　在策略選擇方面，建議投資者繼續(xù)堅持“不追漲、不殺跌、急跌買入，沖高賣出”的波段操作策略，如果短期股指有望下跌至2600點以下，將有望為短線資金帶來短線買入的機(jī)會。建議投資者積極把握。但同時應(yīng)該注意，畢竟一年多的上漲幅度過大，期間沒有進(jìn)行過充分的調(diào)整，因此中線可能面臨著一波幅度更大些的調(diào)整，投資者需保持一定的警惕。

　　基于對A股市場中長期表現(xiàn)的樂觀預(yù)期，平安證券認(rèn)為經(jīng)歷了短期的調(diào)整之后，A股市場對各類資金的吸引力，將有望進(jìn)一步增加。具體來看，該機(jī)構(gòu)在年度策略報告中所做出的“2007年A股整體價值中樞有望較2006年上升40%”的判斷，依然成立。

　　而中信證券的研究報告則從三個方面對周二大盤的急跌作出了分析，指出了短線調(diào)整可能只是點到為止。其一，利空傳聞多有不實：周二盛傳的兩個最大利空包括征收資本利得稅和香港發(fā)行A50指數(shù)。但征收資本利得稅的可能性較小，特別是當(dāng)前證券、保險公司均繳納公司所得稅，征收資本利得稅會造成雙重征稅，如果要實施稅收扣除，目前技術(shù)上也有難度，這個傳聞不足為憑。至于香港發(fā)行A50指數(shù)權(quán)證導(dǎo)致市場做空，也屬空穴來風(fēng)。

　　其二，市場擔(dān)憂比較牽強(qiáng)：管理層收緊流動性、市場估值偏高和小非解禁高峰是主要的市場擔(dān)憂。但這些因素要么早有預(yù)期，要么與市場并無實質(zhì)聯(lián)系，用來解釋本次調(diào)整過于牽強(qiáng)。例如，加息和建立對外投資公司等收緊流動性的手段并不直接影響股市，因為歷史上流動性與股指并無嚴(yán)格的實證關(guān)系。再如，4-5月份雖然面臨小非解禁高峰，但人們對此早有預(yù)期，且高峰月份的解禁數(shù)額也僅相當(dāng)于1月份平均的日成交量，市場影響不應(yīng)高估。

　　其三，核心投資者并未離場：本周一兩市投資者新開戶數(shù)超過13萬戶，新增A股開戶數(shù)11萬戶，均創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，顯示投資者并無離場意愿。周二市場雖然突然下跌(資金流出雖然達(dá)到581億元，為近幾個月最大量)，但離場資金主要是遭遇贖回的部分老基金和部分私募資金，并因此引發(fā)恐慌拋盤。如果沒有進(jìn)一步負(fù)面消息，做空動能會迅速衰減。

　　該機(jī)構(gòu)研究報告同時認(rèn)為，當(dāng)前市場基本面沒有發(fā)生本質(zhì)變化，短期波動不足以改變長線牛市格局。今年的產(chǎn)業(yè)重整和資產(chǎn)注入等可能繼續(xù)成為繼續(xù)推動估值空間和業(yè)績增長的新驅(qū)動力。短線來看，經(jīng)歷恐慌性下跌之后，一旦市場傳言得到澄清，A股市場就會企穩(wěn)和反彈。