提要：受各種傳聞影響導致上日大盤出現罕見暴跌行情之后，周三深滬大盤慣性低開后在個股普漲的帶動下逐步展開強勁的反攻行情，并成功地將上日近三成的失地得以收復，再現了市場強勢運行的特征。從短期來看，在管理層加強資金監管、市場出現結構性高估、3000點區域的技術壓力以及“小非”解禁迎來高峰等因素的影響下，市場出現種種傳聞并不可怕；更為重要的是，經歷了長期熊市煎熬和一系列制度變革和完善之后，市場參與各方應該充分認識到，證券市場發展到今天已經初步形成了相對科學和理性的投資文化，價值投資已經成為主流理念。因此，遭遇各種市場傳言而出現的罕見暴跌行情不會從根本上扭轉證券市場大發展的主流趨勢。

　　今日市況

　　受各種傳聞影響導致上日大盤出現歷史罕見暴跌行情之后，周三深滬大盤呈現強勁反攻的走勢，兩市股指雙雙以中陽線報收，合計成交1491.2億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數承接上日跌勢以2734.59點慣性低開，整個上午基本維持低位盤整的格局；隨著部分權重指標股、科技和鋼鐵股的活躍，市場人氣逐漸回升，個股全線反彈并最終形成強勁的反攻的態勢，上證綜合指數盤中最高沖高至2888.90點，報收2881.07點，重新收復10天和20天均線。深成指走勢類似，相應呈現低開高走的態勢。

　　從盤面情況看，經過上日的恐慌性殺跌之后，今日兩市個股普遍回升，從漲跌家數來看，上海市場漲跌家數比例為785：70，深圳市場漲跌家數比例為581：46。從資金流向來看，權重指標股群體再度成為資金流向的重點，包括中國聯通、工商銀行、招商銀行、中國銀行、中國石化、中信證券等位居資金流向前列，整體表現活躍，成為拉動指數回升的主要動力之一。注意到，受重慶鋼鐵上市的良好表現刺激以及行業基本面轉好與內在估值優勢等影響，鋼鐵板塊整體走強，如新鋼釩、韶鋼松山、安陽鋼鐵、南鋼股份、包鋼股份、馬鋼股份等。此外，科技板塊以及軍工板塊保持活躍，如凌云股份、東方通信、高鴻股份、成發科技、航天通信、西飛國際、四創電子、北方天鳥等。

　　周三，上證綜合指數以2734.59點開盤，最高2888.90點，最低2732.88點，收盤2881.07點，上漲109.28點，漲幅3.94%，成交970.59億；深成指開盤7597.69點，最高8097.33點，最低7596.02點，收盤8039.70點，上漲248.88點，漲幅3.19%，成交520.62億。

　　今日消息面

　　周三主要有以下幾條消息值得投資者關注：

　　1、據不完全統計，有超過30部法律、法規將從3月1日起實施，其中，國家級法規17部，地方級17部。四部涉及金融領域的法規是：《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》、《金融租賃公司管理辦法(2007)》、《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》。

　　2、中國金融期貨交易所的有關信息稱：目前，股指期貨上市各項準備工作正在緊張有序地推進。“中金所將按照證監會的統一安排，在準備充分、條件成熟時推出股指期貨。”

　　3、內地保險第二股中國平安(601318)3月1日在上海證券交易所掛牌上市。中國平安今日發布的上市公告書顯示，11.5億A股將于3月1日上市，每股發行價格為33.8元。其中，向戰略投資者定向配售的3.45億股將從上市交易之日起鎖定12個月，網下配售對象配售的2.3億股將從上市交易之日起鎖定3個月。

　　4、有消息稱，銀監會昨日上午曾通過有關媒體透露，針對流動性、投機炒作和非法資金，將在“兩會”前期正式出臺嚴格的控制措施，嚴格禁止銀行資金通過各種方式違規流入股市。若發現挪用貸款買賣股票行為，銀行業金融機構要采取及時、必要的措施立即收回貸款。 但據了解，目前地方銀監局還未收到相關控制措施以及清查限期的正式文件。

　　5、深交所消息，截至2月28日，中小企業板116家上市公司均公布了2006年度經營業績。這些公司平均實現主營業務收入106131萬元，比上年增長30.13%；凈利潤6033萬元，增長25.16%。

　　6、上海證券交易所理事長耿亮昨日表示，上證所將采取積極措施，繼續為上市公司并購重組創造更有利的制度和市場環境，努力推動國內公司的整體上市步伐，促進現有上市公司做優、做大、做強。“今后，我們將進一步吸納大型藍籌企業在上海市場發行上市，特別是爭取在近期內實現香港紅籌股在上海證券市場直接上市。”

　　7、國家食品藥品監督管理局日前公布了首批10家定點生產“城市社區、農村基本用藥”的企業，其中涉及到8家上市公司。此次確定的首批定點生產企業中，雙鶴藥業、華北制藥、西南藥業三家整體入圍，中新藥業、美羅藥業、東盛科技、國藥股份是子公司入選，上實醫藥一家孫公司名列其中。

　　后市簡評

　　受各種傳聞影響導致上日大盤出現罕見暴跌行情之后，周三深滬大盤慣性低開后在個股普漲的帶動下逐步展開強勁的反攻行情，并成功地將上日近三成的失地得以收復，再現了市場強勢運行的特征。筆者認為，無論是市場的種種傳言和消息，還是當前股價結構性高估等內在因素，都難以合理解釋上日逾800只個股集體跌停的不正常的現象，出現歷史罕見的暴跌完全是非理性的恐慌性殺跌行為。

　　客觀而言，在股改等一系列證券市場基礎性制度變革和人民幣升值、流動性過剩的大背景下，上證綜合指數從2005年6月6日的998.23點起步，經過一年多的持續上漲至目前的3000點區域，累計漲幅十分巨大。而從國家經濟發展戰略和金融體制改革的大背景來看，我國證券市場近年來所形成的長期向好趨勢仍然保持良好，尤其是支撐A股市場的一些根本性因素包括宏觀經濟持續快速發展、上市公司業績的提升、人民幣升值趨勢以及流動性過剩的局面沒有根本性扭轉的跡象。從短期來看，在管理層加強資金監管、市場出現結構性高估、3000點區域的技術壓力以及“小非”解禁迎來高峰等因素的影響下，市場出現種種傳聞并不可怕；更為重要的是，經歷了長期熊市煎熬和一系列制度變革和完善之后，市場參與各方應該充分認識到，證券市場發展到今天已經初步形成了相對科學和理性的投資文化，價值投資已經成為主流理念。因此，遭遇各種市場傳言而出現的罕見暴跌行情不會從根本上扭轉證券市場大發展的主流趨勢。

　　觀察周三的盤面可以發現，作為市場中流砥柱和行情發展穩定器的權重核心藍籌品種成為資金流向的重要板塊之一。包括興業銀行、中國聯通、工商銀行、中信證券、中國銀行、中國石化在內的核心藍籌等成為資金流向的重要品種。筆者反復強調，作為市場核心資產和行情發展重要風向標的銀行板塊以及權重指標股群體，未來300指數期貨和融資融券的正式施行仍將在極大程度上增強其流動性，主流機構不可能因為權重指標股出現階段性的休整而選擇戰略性退出，未來表現仍然值得投資者進一步期待。而且，從行業配置的角度來看，流動性較強、業績增長持續穩健的大盤藍籌仍然是主流機構必備的投資品種。

　　周三市場的另一個主要特征就是鋼鐵板塊的整體活躍。從行業背景來看，我國鋼鐵行業正逐漸走出產能過剩的陰影，根據相關的統計顯示，2006年，鋼鐵行業企業實現主營收入17945億元，同比增長18.77%，實現利潤總額1029億元，同比增長30.14%。同時，近幾年來我國鋼鐵企業加速了重組并購進程，不但提升了公司投資價值，也使得鋼鐵行業的發展更為穩健。此外，符合國家自主創新戰略科技板塊以及軍工板塊保持活躍。近期筆者反復提到，“十一五規劃”強調要把增強自主創新能力作為一項國家戰略，發展一批具有核心競爭力的新興先導產業，包括金融業、裝備制造、信息產業、生物醫藥、航空航天與軍工產業、

　　廣州萬隆