渤海投資 秦 洪

　　由于基金重倉的二線藍籌股在本周的兩個交易日持續跳水，拉開了A股市場急跌跳水的序幕，上證綜指更是創下了前無來者的創紀錄跳水數據，單日急跌268.81點，成交量1316.3億元。但是，盤中顯示3G產業股非常活躍，大唐電信、高鴻股份一度沖擊漲停，那么，如何看待這一走勢呢？

　　業內人士認為這與前期相關領導重

申奧運之前3G的承諾有著密切的關聯，因為3G的應用需要一個試運行、全面運行等周期，而2008年的奧運會將全面采用3G技術，那么，就意味著在2007年上半年甚至一季度就會發放3G牌照，以便能夠在2008年奧運會上成功應用3G技術。由此可見，隨著A股市場漸漸走入2007年，3G牌照發放已進入倒計時階段。

　　而3G產業又是一個龐大的產業蛋糕，涉及到通訊設備制造業、系統維護等相關產業，有行業分析師的研究報告稱，在06年至08年間，系統設備市場容量將以每年5%的速度增長，即大致在每年新增1000億元至2000億元之間。而終端設備市場大致在5%至10%的速度增長，大致每年新增在1200億元至1500億元之間。甚至有行業分析師研究報告稱，3G產業所帶來的通訊設備投資在未來五年內有望達到1萬億元人民幣。

　　有研究機構預測，未來5年，我國3G網絡系統投資規模累計最低方案支出將達到4000億元，最高方案則達到4900億元，這也意味著單3G設備商，就將獲得4000億元至4900億元的市場容量。而據國商咨詢預測，未來5年中國3G手機市場需求在2-3億部，如果以1500元／部推算，那么，市場容量也高達3000億元-4500億元，遠遠超過目前手機的市場容量。

　　正是由于此，我們方才看到了3G板塊在近期的反復活躍，高鴻股份、大唐電信等相關上市公司本身就是TD-SCDMA的技術關聯者，所以，該類個股無疑成為3G行業的龍頭，也相應地成為3G板塊的龍頭。緊隨其后的南京熊貓、華勝天成、億陽信通等個股也有望受益于3G產業廣闊的發展前景。

　　由此可見，3G牌照的發放預期越來越強烈的確將極大地刺激3G產業鏈的上市公司。但并不意味著所有的上市公司都能夠獲得豐盛的蛋糕。原因是：

　　一、有望成為3G技術標準的TD-SCDMA強調的就是自主創新能力，所以，在3G產業鏈中，只有擁有技術優勢的3G類上市公司才會獲得持續的增長動力，也才能夠在未來的3G設備招標中獲得競爭優勢。

　　二、一旦3G產業蛋糕產生，相關經營靈活的生產企業必定會介入到3G產業，也就意味著3G蛋糕分食者將成倍增長，如果缺乏核心競爭力，也難以在搶食中獲得更多的市場份額。由此可見，3G產業雖然蛋糕誘人，但如果缺乏強有力的技術優勢，未必能夠成為3G產業的得勝者。

　　故，擁有技術優勢的公司，如中興通訊、華勝天成、高鴻股份等尤其值得關注，中興通訊的優勢在于其善于把握通訊行業各類投資機會，在

小靈通、CDMA方面均有出色的表現，相信在3G產業中，也不會落后于人。而華勝天成、高鴻股份的優勢則在于提供技術支持，擁有技術優勢，前景可觀。

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