受煤炭季節需求處在旺季以及煤價持續高位運行等因素的影響，新年開盤后煤炭板塊表現活躍。從06年8月7日以來，煤炭板塊指數最大累計漲幅不到70%，落后上證綜指超過15%。前期在大盤出現深幅下調時，煤炭板塊相對抗跌，近日領先大盤止跌反彈。目前受多重利好的影響，煤炭股存在強勢爆發的可能。

　　價格上漲提升煤炭公司盈利能力，焦炭行業取得了銷售結算主動權和質量檢驗的控制權，焦炭行業的供需關系正在向著有利于焦炭行業的方向轉變，《煤炭工業“十一五”發展規劃》有利于大型煤炭公司的發展；煤炭股繼續受到基金的青睞，四季度基金重倉的煤炭股市值占基金總市值的比重略有增加，公司數量比三季度增加3家。近期，煤炭板塊指數表現強于大盤。建議投資者關注開灤股份。

　　煤炭季節需求處在旺季，煤炭消費逐步加大，對

煤炭價格高位運行產生了積極影響。近期秦皇島中轉價格屢創新高，國際澳洲BJ價格比去年同期漲幅明顯，煤價持續高位運行，其主要影響因素有二：其一，“一金兩費”(向煤炭生產企業征收可持續發展基金、煤礦轉產發展基金、礦山環境治理恢復保證金)推動煤炭成本剛性向上，從而推動煤炭價格走高；其二，重點合同煤市場化是有力支撐煤炭價格高位運行的另一個動因。由于煤炭價格高位運行，并且煤炭季節需求處在旺季，煤炭行業估值目前仍位于市場低位。

　　煤炭市場仍將保持較為活躍的態勢。目前煤炭市場較為活躍，煤炭價格仍然呈現小幅上揚的趨勢。近期電煤消耗繼續保持回升，庫存水平再度下降。同時，隨著春節的臨近，煤炭消費也將逐步加大。預計未來一段時間這種狀況仍將持續，并對煤炭價格高位運行產生積極影響。國家將繼續嚴控小煤礦。國家已明確表示，“

十一五”期間，將嚴格控制小型煤礦建設，將小型煤礦整合改造為大中型煤礦，小煤礦數目降到1萬個以內。這對煤炭行業上市公司無疑創造了一個良好的市場環境。

　　煤炭行業的利潤總額增長率在12月有較大幅度的提高，并且是在06年首次超越同期銷售收入的增長率，因此我們可以重點關注該板塊的近期走勢。關注收購資產或有產能釋放且市盈率水平較低的公司。從目前的估值水平來看，神火股份、國陽新能、大同煤業07年的市盈率水平都低于行業的平均市盈率水平，其中，神火股份通過收購資產逐步成為煤電鋁一體化公司，大同煤業塔山煤礦的產能已開始逐步釋放，國陽新能擬投資并絕對控股山西平舒煤業有限公司，建議重點關注。

　　容維

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。