從昨日起，央行上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是央行今年以來第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。央行上次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是在1月15日，上調(diào)幅度也是0.5個百分點。至此，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度達到1%。

　　央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是為了抑制信貸過快增長，主要是針對目前的流動性過剩，因為提高存款準(zhǔn)備金率是對沖流動性的主要手段。央行此次調(diào)整距離上次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率僅一個多月時間，表明由于通脹壓力正在上升，不排除今年兩次加息的可能，甚至極有可能第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　從時間上看，今年兩次調(diào)整都是在年初。以前類似的政策調(diào)整都偏重于事后的調(diào)整，今年出手早、頻率高，是一種預(yù)期性的方式。從操作層面上來說是正確的，對于流動性過剩，以及今年可能出現(xiàn)的投資反彈、資產(chǎn)泡沫等等問題來說，這些調(diào)整政策都是有預(yù)見性的。央行上調(diào)存款

　　去年以來，股市大幅上揚，市場一直擔(dān)心股市會出現(xiàn)調(diào)整，而調(diào)整有兩種方式：一種是市場自發(fā)的調(diào)整，一種是政策方面的調(diào)整。央行選擇在春節(jié)長假前宣布，雖有利于市場充分消化這一信息。但在股指的歷史高位連續(xù)出臺收緊資金的措施，多少會造成短線的心理暗示。

　　江南證券 程榮慶