博信論市

　　下一交易日：看漲

　　今日兩市股指加速上揚，盤中低價股、汽車股板塊的持續走強，較好地激發了市場的做多熱情；而二線藍籌股的再度走強，使得市場做多信心明顯增強；同時，申購平安保險的1.1萬億元明日解凍，因此在量能保持相對穩定的情況下，大盤將有望繼續震蕩走高。

　　消息面上，據《中國證券報》報道，央行行長助理易綱表示，CPI是制定政策所考慮的一個非常重要的變量。在整個2007年，CPI可以控制在3%以內，不會出現嚴重的通貨膨脹。流動性過剩沒有想像的那么多，但央行今年將會進一步收緊流動性，減緩貨幣信貸的增速；至于人民幣匯率，他預計會保持基本穩定。同時，在本周一媒體發表央行副行長吳曉靈的署名文章，是她在2006年11月24日出席社科院第二屆中國經濟論壇上演講的一個節選。文章指出，“在被動投放基礎貨幣的情況下，利率工具并不能發揮吸收市場流動性的作用。”對此，央行隨即在昨日發表聲明稱，吳曉靈的文章并未否定利率作為央行貨幣政策工具的作用，而是說在被動吐出基礎貨幣的情況下用利率吸收市場流動性受到極大制約，但在影響市場需求上會發揮作用，此文不針對當前經濟運行和調控。如從央行兩位高層透露的消息看，目前國內利率水平和整個經濟金融指標還是相適應的，但央行反通脹的決心是堅定的，一旦有通脹的苗頭央行必會及時采取措施，因此短期會否加息還有待進一步觀察。

　　熱點方面，近期大盤強勢反彈，其中最引人注目的就是整體上市題材，在滬東重機、東方電機等短期暴漲翻番的刺激下，今日江南重工、國投中魯等具備了整體上市題材的個股均應聲漲停，而中化國際、國電電力則在整體上市的傳聞中其認購權證短期也立即暴漲了翻番。事實上，如果捕捉市場最為火爆的題材，效果最好的當屬具有強大杠桿放大功能的權證。其中，以邯鋼JTB1為代表的鋼鐵認購權證，在今日盤中的強勁表現，已經充分預示著鋼鐵權證有望再創新高。此外，從鋼鐵板塊中長線趨勢上看，本輪行情啟動以來直到今年三季度后期，該板塊的走勢也一直落后于大盤，使得其市場價值開始出現顯著的低估。通過對大藍籌板塊的統計，目前兩市盤中鋼鐵板塊類個股股價平均動態市盈率仍不足10倍，不僅低于國際成熟資本市場同類

股票平均估值水平，也遠低于滬深兩市約30倍的平均市盈率水平，這顯示著鋼鐵股普遍具備十分顯著的股價估值回升潛力。與此同時，鋼鐵行業是并購整合運作的“多發地帶”。目前，不少的鋼鐵股股價低于或僅僅高于每股凈資產值，那么對于國內外鋼鐵巨頭而言，這樣的鋼鐵股早已凸現并購價值。因此，在鋼鐵行業業績未來將反轉上升之際，潛在的并購整合題材必將刺激鋼鐵板塊的反復活躍。在操作上，投資者后市不但可選取質地優良的鋼鐵股，而且還可以挑選近期倍受主力資金追捧的鋼鐵認購權證。

　　技術面上，今日有色金屬、化工等二線藍籌股板塊的再度走強，直接推動上證指數迅速拉升并上穿2900點關口。而個股也呈現出普漲局面，其中汽車板塊的持續上漲以及低價股的全面活躍，更使市場做多信心大幅增強。與此同時，經過近日市場的連續反彈，兩市股指均成功站在短期均線的上方，而且短、中、長期的均線目前均處于向上的狀態，對股指短期挑戰新高將會形成支持。因此，我們認為在明日申購

平安保險的1.1萬億元解凍的情況下，節前股指有望繼續保持震蕩上揚的格局。

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