漲跌背景

　　保利地產(chǎn)動(dòng)力充足 政策因素難改上漲勢(shì)頭

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆☆★

　　保利地產(chǎn)(600048)公布，06年的凈利同比增長(zhǎng)62%，公司實(shí)現(xiàn)了跳躍式的發(fā)展。值得一提的是，雖然公司項(xiàng)目的毛利率降低，但是公司通過(guò)提高項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度，有力的彌補(bǔ)了毛利降低的弊端。另外，招商證券調(diào)研顯示，公司為避免競(jìng)爭(zhēng)，在地域上走出了差異化道路，在中、西、東北部的核心城市加大投資，由于這些地區(qū)的地產(chǎn)價(jià)格上漲空間仍較充足，因此即使考慮政策面對(duì)公司的影響，但仍可以確定公司在07年能保持高增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　盈利預(yù)測(cè)

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手強(qiáng)銷售 古越龍山業(yè)績(jī)預(yù)突飛猛進(jìn)

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆☆☆

　　近期古越龍山(600059)公告，公司聯(lián)手華澤集團(tuán)銷售古越龍山30年陳、40年陳和50年陳。由于華澤集團(tuán)有比較豐富的酒類營(yíng)銷運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，這將給古越龍山的增長(zhǎng)提供保證。且隨著公司對(duì)氨綸資產(chǎn)的剝離，該業(yè)務(wù)不會(huì)再對(duì)企業(yè)效益產(chǎn)生拖累。光大證券綜合分析認(rèn)為，與華澤集團(tuán)合作將使公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生突飛猛進(jìn)，07-09年業(yè)績(jī)將可達(dá)到1.05、1.71、2.93元。

　　調(diào)研快報(bào)

　　海南椰島 行業(yè)波動(dòng)影響股價(jià)異動(dòng) 加速在即

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆☆★

　　申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，多種因素驅(qū)動(dòng)海南椰島(600238)盈利開(kāi)始大幅增長(zhǎng)：1)滋補(bǔ)酒銷售量穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)滋補(bǔ)酒銷售量年均增長(zhǎng)21%；2)自建營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)基本完備，整合營(yíng)銷后預(yù)計(jì)每年可節(jié)省廣告支出約2000萬(wàn)元、返利約1000萬(wàn)元；3)“出血點(diǎn)”將被止住，淀粉業(yè)務(wù)因下游用戶增加盈利改善，并可能成為海南燃料乙醇試點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)和新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)：另外，近年來(lái)公司致力打造自有的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，06年所有三級(jí)銷售公司均實(shí)現(xiàn)盈利，依托自有營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，公司可以快速、低成本推廣新產(chǎn)品，給予“買入”的投資評(píng)級(jí)。

　　估值參考

　　中國(guó)國(guó)航 穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)顯奇功 效益為先是關(guān)鍵

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆☆★

　　招商證券預(yù)計(jì)中國(guó)國(guó)航(601111)06、07年每股收益將達(dá)到0.33元和0.27元。預(yù)計(jì)06年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約40億，07年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33億。考慮08年奧運(yùn)到來(lái)，國(guó)航將是主要受益者，08年業(yè)績(jī)將會(huì)迅速上升，預(yù)計(jì)08年國(guó)航將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)57億，每股收益0.47元。鑒于此，招商證券認(rèn)為目前國(guó)航06-08年P(guān)E分別為22倍，27倍和16倍，考慮到國(guó)航綜合盈利能力較強(qiáng)，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性高，同時(shí)處于行業(yè)盈利上升階段，給予國(guó)航“推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。

　　評(píng)級(jí)參考

　　★★★★★ 堅(jiān)決規(guī)避

　　☆★★★★ 適當(dāng)減倉(cāng)

　　☆☆★★★ 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強(qiáng)烈推薦

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